Jio Platforms presenta la solicitud para la mayor OPI de la India, con casi $3 mil millones destinados al pago de deudas.

      TL;DRJio Platforms presentó una OPI de $3.8B que sería la más grande de la India, con $2.9B destinados a pagar la deuda en moneda extranjera de su unidad de telecomunicaciones.

      Jio Platforms, el brazo digital y de telecomunicaciones de Reliance Industries de Mukesh Ambani, presentó su borrador de prospecto rojo con el regulador de valores de la India el viernes para lo que sería la mayor oferta pública inicial del país. La presentación cubre una emisión nueva de hasta 270 millones de acciones, sin componente de oferta a la venta, lo que significa que cada rupia recaudada fluye directamente al balance de la empresa.

      Se espera que la OPI recaude aproximadamente $3.8 mil millones, según personas familiarizadas con el asunto. Eso superaría la cotización de $3.3 mil millones de Hyundai Motor India en octubre de 2024, que actualmente es el récord para una oferta inicial india.

      El DRHP especifica que 275 mil millones de rupias ($2.9 mil millones) de los ingresos netos se destinarán a prepagar préstamos comerciales externos mantenidos por Reliance Jio Infocomm, su subsidiaria de telecomunicaciones. Los fondos restantes están destinados a fines corporativos generales.

      Los préstamos en cuestión consisten en tres facilidades de préstamo denominadas en dólares y yenes, totalizando 300.6 mil millones de rupias. Los prestamistas incluyen Australia & New Zealand Banking Group, Bank of America, Barclays, BNP Paribas y Citibank. Las tres facilidades están programadas para su reembolso entre marzo y junio de 2028, pero Jio Platforms tiene la intención de prepagarlas total o parcialmente con los ingresos de la OPI.

      Ambani anunció la presentación en la 49ª reunión anual de accionistas de Reliance Industries el 19 de junio, describiendo la cotización como un paso hacia la liberación de valor para los accionistas. La OPI será liderada por Akash, Isha y Anant Ambani, la próxima generación de la familia.

      Diecinueve bancos han sido designados como gerentes principales de la oferta, incluidos Morgan Stanley, Goldman Sachs, J.P. Morgan y Kotak Mahindra Capital.

      La estrategia de desapalancamiento es significativa. La deuda neta de Jio Platforms se situó en 275.8 mil millones de rupias en marzo de 2026, por debajo de 452.7 mil millones de rupias un año antes y 484.4 mil millones de rupias en marzo de 2024. Una OPI exitosa eliminaría la mayor parte de la exposición a la moneda extranjera restante y reduciría los costos anuales de servicio de la empresa.

      La empresa dijo en el prospecto que el pago de la deuda mejoraría su capacidad para recaudar recursos futuros para el desarrollo empresarial y la posicionaría para continuar invirtiendo en la densificación de la red 5G, la expansión de la banda ancha fija y los servicios de IA y nube.

      Jio Platforms opera a través de su subsidiaria de telecomunicaciones Reliance Jio Infocomm, que es el segundo operador móvil más grande del mundo por suscriptores en un solo país, después de China Mobile. A marzo de 2026, tenía 524.4 millones de suscriptores, con 268.5 millones ya en su red 5G, lo que la convierte en el mayor operador 5G en un solo país fuera de China en un mercado que corre para escalar su infraestructura digital.

      En el año fiscal que finaliza en marzo de 2026, Jio reportó ingresos operativos de aproximadamente 1.47 billones de rupias ($15.6 mil millones) y una ganancia neta de aproximadamente 300 mil millones de rupias ($3.2 mil millones). El EBITDA aumentó un 18.8% a 762.6 mil millones de rupias, con márgenes mejorando al 51.9%.

      Con una valoración superior a $130 mil millones, que las estimaciones de analistas sitúan entre $131 mil millones y $180 mil millones, la OPI convertiría a Jio Platforms en una de las empresas más valiosas en cotizar en Asia. La oferta representa aproximadamente el 2.9% del capital post-emisión, habilitada por un cambio regulatorio en marzo de 2026 que permite a las empresas valoradas en más de 5 billones de rupias cotizar con solo un 2.5% de flotación pública.

      Meta posee una participación del 9.99% y Google del 7.73%, ambas adquiridas durante una ronda de financiamiento en 2020 que atrajo a más de una docena de inversores globales, incluidos KKR, Vista Equity Partners, Silver Lake y fondos soberanos de Abu Dhabi y Arabia Saudita. La estructura de emisión nueva significa que ninguno de estos inversores está vendiendo en la OPI en sí, aunque el DRHP no restringe futuras ventas secundarias una vez que expiren los períodos de bloqueo.

      El momento coloca la presentación de Jio junto a una ola más amplia de importantes cotizaciones tecnológicas asiáticas. En la misma AGM, Ambani delineó una inversión en infraestructura de IA de $110 mil millones durante siete años y anunció una asociación con Meta para construir un centro de datos de IA en Jamnagar, Gujarat. Los ingresos de la OPI, al limpiar el balance de deuda en moneda extranjera, liberarían capacidad para esos compromisos.

      El impulso más amplio de la India hacia la autosuficiencia tecnológica y la infraestructura soberana de IA añade una dimensión geopolítica a la cotización. Jio se ha posicionado como la columna vertebral de la economía digital de la India, y sus ambiciones en 5G e IA se alinean con el objetivo declarado del gobierno de reducir la dependencia de plataformas tecnológicas extranjeras.

      Los accionistas minoristas existentes de Reliance Industries recibirán una cuota dedicada en la oferta, con hasta el 35% de la emisión reservada para inversores minoristas. El rango de precios, tamaño de lote y fechas de licitación aún no se han divulgado, lo cual es estándar en la etapa del DRHP. Estos seguirán una vez que SEBI emita sus observaciones y Jio presente su prospecto final.

      El documento borrador no especificó el tamaño total de la OPI en términos de rupias, ya que el precio de emisión se determinará a través de la construcción de libros. Sin embargo, basándose en la cifra de 270 millones de acciones y las estimaciones de valoración prevalecientes, se espera que la oferta se sitúe en el rango de 360 mil millones de rupias.