Dell rimbalza sulla domanda di server AI alimentati da Nvidia mentre alza le sue previsioni

      Dell ha trascorso anni a essere valutata come un produttore di laptop e scatole di archiviazione, un'attività solida e poco entusiasmante in un mercato maturo. L'espansione dell'IA ha riscritto quella storia in un solo trimestre.

      Le azioni dell'azienda sono aumentate di circa il 40% durante il periodo che ha preceduto e seguito i suoi ultimi risultati, dopo che numeri record e una previsione rivista hanno confermato che la domanda di server alimentati da Nvidia sta ancora accelerando.

      Per il primo trimestre del suo anno fiscale 2027, terminato a fine aprile, Dell ha riportato un fatturato record di 43,8 miliardi di dollari, in aumento dell'88% rispetto all'anno precedente, e utili per azione non-GAAP di 4,86 dollari, più del triplo rispetto all'anno precedente.

      Il dato sugli utili ha superato di gran lunga i circa 2,93 dollari che gli analisti avevano previsto, un tipo di risultato che resetta le aspettative piuttosto che semplicemente soddisfarle.

      Il motore è il gruppo Infrastructure Solutions, la divisione che costruisce i server IA che le aziende e i fornitori di cloud stanno acquistando per eseguire grandi modelli. I ricavi dell'ISG hanno raggiunto i 29 miliardi di dollari, in aumento del 181%, e all'interno di essi Dell ha riconosciuto 16,1 miliardi di dollari di ricavi da server IA, mentre ha registrato 24,4 miliardi di dollari in nuovi ordini di IA.

      L'acquisizione di ordini che supera i ricavi è la parte su cui gli investitori si concentrano, perché significa che il backlog sta ancora crescendo.

      Quel backlog ora ammonta a 51,3 miliardi di dollari. Un numero di tale dimensione è una lettura anticipata sulla domanda: è lavoro che Dell ha vinto ma non ha ancora consegnato, e offre all'azienda una visibilità insolita sui prossimi diversi trimestri in un mercato in cui la maggior parte delle previsioni sono congetture.

      Dell ha utilizzato i risultati per alzare drasticamente le sue previsioni annuali, guidando verso un fatturato di 165 miliardi a 169 miliardi di dollari per l'anno fiscale 2027 e indicando circa 60 miliardi di dollari di ricavi da server IA, in aumento rispetto alle stime precedenti. Aumentare le previsioni di decine di miliardi a metà ciclo è una dichiarazione che la direzione crede che l'ondata di spesa abbia ancora margini di crescita, non che stia raggiungendo il picco.

      Niente di tutto ciò accade senza Nvidia. I server IA di Dell sono in gran parte veicoli per gli acceleratori di Nvidia, e il trimestre arriva giorni dopo che Nvidia stessa ha registrato un fatturato record nei data center di 75,2 miliardi di dollari, in aumento del 92% su base annua.

      I due set di numeri rappresentano la stessa domanda vista da due estremi della catena di approvvigionamento, il produttore di chip e il costruttore di sistemi che trasforma il suo silicio in rack a cui una banca o un cloud possono collegarsi.

      Risultati solidi da parte del rivale Lenovo avevano già segnalato che il ciclo dell'IA aziendale stava correndo più forte del previsto, e i risultati di Dell rafforzano quel caso.

      La domanda strutturale che lo guida, le GPU destinate ai data center europei e ai campus IA sovrani, è la stessa forza che solleva l'intero livello hardware. Per ora, le aziende che forniscono gli attrezzi per il boom dell'IA sono quelle per cui il mercato sta pagando, e Dell ha appena dato il segnale più chiaro finora che gli ordini non stanno rallentando.