L'ente di regolamentazione del mercato cinese multa Luxshare e Wingtech per il loro accordo di dismissione.

      SAMR ha multato le due aziende elettroniche per violazioni procedurali nella loro vendita di asset ormai fallita, l'ultimo segnale dell'inasprimento della postura di enforcement delle fusioni da parte di Pechino.

      L'Amministrazione Statale per la Regolamentazione del Mercato della Cina ha multato Luxshare Precision Industry e Wingtech Technology per violazioni in relazione alla loro vendita di asset ora in fase di disfacimento, secondo un rapporto di Reuters di mercoledì.

      La multa è l'ultimo passo formale in un affare che, negli ultimi 18 mesi, è passato da un disinvestimento sotto pressione a un caso di arbitrato a Singapore, fino a diventare un esempio di quanto i gruppi elettronici cinesi siano ora esposti a shock commerciali, geopolitici e normativi sovrapposti.

      La transazione in questione era la vendita da parte di Wingtech della sua attività di assemblaggio prodotti a Luxshare, concordata all'inizio del 2025 per circa 4,4–4,6 miliardi di yuan (630 milioni di dollari). Wingtech, fornitore di iPhone e genitore di Nexperia, era stata costretta alla vendita a causa delle perdite dovute alle sanzioni statunitensi che rendevano l'attività di assemblaggio commercialmente insostenibile. Luxshare, rivale di Foxconn nota principalmente come fornitore importante di Apple, ha accettato di assorbire gli asset di assemblaggio, compresa la presenza manifatturiera in India.

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      Nel gennaio 2026, l'azienda ha presentato richiesta di arbitrato presso il Centro Internazionale di Arbitrato di Singapore per annullare la parte indiana dell'affare e reclamare il suo deposito. Wingtech ha presentato una controdenuncia, sostenendo che il tentativo di Luxshare di terminare è a sua volta una violazione.

      La multa di SAMR, secondo l'interpretazione di Reuters, affronta l'integrità procedurale dell'affare stesso piuttosto che le sue implicazioni sostanziali sulla concorrenza. La legge antimonopolio cinese modificata conferisce al regolatore poteri notevolmente ampliati per penalizzare i fallimenti di notifica, il "gun-jumping" e altre violazioni del controllo delle fusioni, con multe che ora possono raggiungere fino al 10% del fatturato dell'anno precedente di una parte inadempiente.

      La legge modificata del 2024 ha anche abbassato la soglia procedurale affinché SAMR possa intervenire su transazioni che rientrano al di sotto delle soglie di notifica formali, ma che il regolatore ritiene comunque significative.

      Il contesto più ampio è sfavorevole. SAMR ha trascorso gli ultimi 18 mesi a inasprire visibilmente la sua postura di enforcement delle fusioni, con un notevole aumento dei casi di gun-jumping e un'interpretazione sempre più assertiva di quali affari richiedano notifica prima del completamento.

      La multa a Luxshare-Wingtech rientra in questo schema. È anche un segnale per altri gruppi elettronici cinesi sotto pressione da sanzioni statunitensi che qualsiasi disinvestimento forzato tenteranno non sarà approvato con l'assunzione che il contesto geopolitico giustifichi un'attenuazione del controllo normativo.

      Per Luxshare in particolare, la multa arriva in un momento scomodo. L'azienda ha investito pesantemente per espandere la sua attività di AirPods e di fornitore più ampio per Apple, e qualsiasi indicazione che la sua disciplina M&A sia irregolare complica il suo rapporto con Cupertino.

      Wingtech, che ha trascorso l'ultimo anno a orientarsi verso i semiconduttori dopo aver venduto la sua attività di assemblaggio, ha la propria pressione sul bilancio a causa delle stesse sanzioni statunitensi che hanno innescato il disinvestimento in primo luogo.

      Nessuna delle due aziende ha commentato la dimensione specifica della multa di SAMR al momento del rapporto di Reuters. Il caso di arbitrato a Singapore è ancora in sospeso, con un'udienza procedurale che sarebbe programmata per la fine di questo trimestre.