OpenAI si impegnerà a investire fino a 1,5 miliardi di dollari del proprio capitale in DeployCo.

      Il FT riporta che la partecipazione iniziale di $500 milioni di OpenAI, con un'opzione per ulteriori $1 miliardo, andrà in una LLC del Delaware progettata per accelerare l'adozione dell'IA nelle aziende del portafoglio di PE. OpenAI sta garantendo ai sostenitori un ritorno annuale del 17,5%. La chiusura è prevista per inizio maggio.

      OpenAI si prepara a impegnare fino a $1,5 miliardi del proprio capitale in una nuova joint venture con società di private equity, ha riportato il Financial Times, nell'ultimo sviluppo di quella che è diventata una corsa alla distribuzione di imprese strutturate con il rivale Anthropic.

      La joint venture, conosciuta internamente come DeployCo, è una LLC registrata nel Delaware progettata per accelerare l'adozione degli strumenti di lavoro di OpenAI nelle aziende del portafoglio dei suoi investitori di PE. OpenAI deterrà azioni con diritto di voto super.

      La joint venture dovrebbe essere valutata $10 miliardi in un round di finanziamento che si chiuderà all'inizio di maggio.

      L'impegno iniziale di capitale di OpenAI è di $500 milioni, con un'opzione per aggiungere ulteriori $1 miliardo in una fase successiva. Le società di PE che investono nella joint venture includono TPG, Bain Capital, Advent International, Brookfield e Goanna Capital, che si impegnano collettivamente a investire circa $4 miliardi.

      I sostenitori di DeployCo investiranno per cinque anni, con OpenAI che garantisce loro un ritorno annuale del 17,5%. La garanzia è una caratteristica strutturale progettata per ridurre il rischio dell'investimento per le società di PE: funge da ritorno minimo su capitale preferenziale, il che significa che OpenAI assorbe il deficit se la joint venture non raggiunge le aspettative.

      La logica strategica è la distribuzione piuttosto che il capitale. OpenAI ha raccolto $110 miliardi a una valutazione pre-money di $730 miliardi a febbraio e non sta raccogliendo DeployCo per finanziare le operazioni.

      Lo scopo della joint venture è convertire l'universo combinato del portafoglio delle società di PE, centinaia di aziende operative nei settori della sanità, logistica, manifatturiero e servizi finanziari, in un canale captive per i prodotti aziendali di OpenAI, bypassando il ciclo di vendita più lento basato su singoli affari.

      TPG da sola controlla partecipazioni in aziende che impiegano centinaia di migliaia di persone. Una relazione di JV trasforma le società di PE da osservatori passivi in partner di distribuzione attivi che hanno un incentivo finanziario a spingere i prodotti OpenAI nei loro portafogli.

      Il ritorno garantito del 17,5% è il dettaglio più rivelatore dell'accordo. OpenAI prevede una perdita di circa $14 miliardi nel 2026, anche se si avvicina a $30 miliardi di fatturato annualizzato. Garantire un ritorno minimo del 17,5% su $4 miliardi di capitale di PE rappresenta fino a $700 milioni di esposizione garantita annuale se la JV non raggiunge le aspettative.

      Si tratta di un impegno finanziario significativo per un'azienda che sta ancora perdendo denaro su larga scala, e segnala quanto OpenAI consideri urgente il mercato aziendale. Anthropic sta perseguendo una joint venture parallela con Blackstone, Hellman & Friedman e Permira su scala più ridotta, circa $1 miliardo, e senza un ritorno garantito, secondo quanto riportato in precedenza da Reuters e The Information.