Lambda firma un acuerdo de deuda privada de $1 mil millones para el trato de chips de Nvidia
Lambda ha recaudado alrededor de $1B en deuda privada a corto plazo organizada por JPMorgan para comprar GPUs de Nvidia que Microsoft arrendará, según Bloomberg. La misma estructura financia a Nebius, que tomó prestados $775M contra sus propios chips y tiene un contrato con Microsoft de cinco años por un valor de $19.4B.
Lambda ha recaudado alrededor de $1B en deuda privada para comprar chips de Nvidia que Microsoft arrendará. JPMorgan organizó el acuerdo a corto plazo y lo comercializó a inversores de colocación privada, informó Bloomberg.
La contraparte es la parte que importa. Lambda está tomando prestado contra la disposición de Microsoft de seguir pagando, no contra sus propios ingresos. Microsoft obtiene el cómputo sin la deuda.
Es la segunda recaudación de este tipo este mes. Lambda tomó prestados $917M hace dos semanas contra un contrato con Nvidia, que es simultáneamente su inversor, su proveedor y un cliente.
TNW no ha verificado de forma independiente los nuevos términos. Bloomberg los atribuyó a personas que no estaban autorizadas a hablar públicamente y reportó que JPMorgan declinó su solicitud de comentario.
Se dice que Lambda también está en conversaciones para obtener hasta $3B antes de una posible cotización el próximo año. Bloomberg cuenta más de $400B en deuda relacionada con la IA recaudada globalmente solo en 2026.
Nada de esto es un acuerdo puramente americano. Nebius recaudó $775M contra sus propias GPUs este año, la primera deuda garantizada tomada por la empresa con sede en Ámsterdam.
Su inquilino ancla es el mismo. Nebius tiene un contrato con Microsoft de cinco años por un valor de $19.4B y ha dicho que tiene alrededor de $40B en contratos que podría titularizar.
Así que la cadena de colateral es corta. Un prestamista europeo está, en última instancia, respaldando el continuo apetito de una empresa americana por cómputo que no posee. Si el arrendamiento se va, los chips se quedan.
Los supervisores han comenzado a decir esto con cuidado. El BCE advirtió en mayo sobre las "prácticas de valoración opacas y la liquidez limitada" del crédito privado, y sobre carteras concentradas en unos pocos emisores estadounidenses cuyas valoraciones siguen la narrativa de la IA.
El Banco de Pagos Internacionales fue más directo en junio. Advirtió que un colapso de inversiones en IA podría interrumpir los mercados de crédito a la escala de 2008, y que la mala divulgación de los términos del acuerdo dificulta saber si el mismo activo ha sido prometido dos veces.
Lo cual aterriza de manera incómoda en Bruselas. Las empresas a las que la UE señala cuando habla de cómputo soberano se están financiando contra un arrendamiento americano, y TNW ha argumentado que el marco es más delgado de lo que parece.
Los chips se quedarán en algún lugar y alguien los poseerá. En esta estructura, la parte que asume la pérdida no es la que utiliza el cómputo.
Publicado el 28 de agosto de 2026 - 5:43 pm UTC
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