Zhongji Innolight busca una IPO en Hong Kong de $8 mil millones

      Uno de los ganadores silenciosos del auge de la IA está a punto de probar los mercados públicos. Zhongji Innolight, un fabricante chino de transceptores ópticos de alta velocidad, ha comenzado a medir la demanda para una cotización en Hong Kong valorada en hasta $8 mil millones.

      La empresa, que cotiza en Shenzhen, obtuvo aprobación para el acuerdo el viernes, informó Bloomberg. Comenzó a reunirse con analistas e inversores el lunes y podría comenzar a recibir pedidos tan pronto como esta semana. El tamaño y el momento aún pueden cambiar.

      Por qué es importante

      Los transceptores ópticos son la fontanería poco glamorosa de la expansión de la IA. Convierten datos en luz y viceversa, moviéndolos entre los chips y servidores empaquetados dentro de un centro de datos. A medida que los sistemas de IA crecen, también lo hace la necesidad de ellos.

      Innolight es uno de los mayores proveedores del mundo. Su subsidiaria InnoLight se autodenomina líder en óptica de centros de datos y envió algunos de los primeros módulos de 800G de la industria en 2020. Se encuentra en la misma línea de herramientas y palas que Eoptolink, un rival que está alineando su propia cotización en Hong Kong de hasta $5 mil millones.

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      La demanda se refleja en los números. Innolight reportó ingresos del primer trimestre de 19.5 mil millones de yuanes ($2.9 mil millones), cerca de tres veces la cifra del año anterior. Las ganancias aumentaron casi cuatro veces, a 6.3 mil millones de yuanes. Sus acciones en Shenzhen han subido alrededor del 430% en el último año.

      La empresa tomó su forma actual al combinar un negocio de equipos industriales con su brazo óptico, InnoLight, en Suzhou. Un sindicato bancario de peso está gestionando la venta. Goldman Sachs, China International Capital Corp, Morgan Stanley y GF Securities la están liderando, con Citigroup, HSBC y otros también en el acuerdo.

      La mayor de Hong Kong desde Alibaba

      Con $8 mil millones, la cotización sería la mayor venta de acciones en primera vez de Hong Kong desde que Alibaba recaudó $12.9 mil millones en 2019. Superaría fácilmente el debut de $3.1 mil millones de Luxshare Precision este mes para convertirse en la mayor de la ciudad del año, señaló CNBC.

      Cierra un período de gran actividad para la ciudad. Hong Kong acaba de registrar su primer semestre más fuerte para cotizaciones en cinco años, recaudando alrededor de HK$210 mil millones en 85 acuerdos, según KPMG. Los analistas cuentan más de 500 empresas en la lista de espera. La oferta de Innolight podría llevar el total de 2026 más allá de los aproximadamente $37 mil millones recaudados en todo 2025.

      Gran parte de ese auge es una historia de IA en China. Una serie de empresas vinculadas a la cadena de suministro de IA, desde piezas ópticas hasta memoria, se han apresurado a cotizar en Hong Kong este año, uniéndose a nombres como el fabricante de memoria CXMT.

      La trampa

      El momento no es del todo fluido. Las acciones de chips han caído últimamente por preocupaciones de que la juerga de gasto en IA se está volviendo más difícil de justificar. Las propias acciones de Innolight están alrededor del 27% por debajo de su pico de junio.

      Esa es la pregunta más amplia que pesa sobre el comercio de IA y sobre el riesgo de auge y caída en su cadena de suministro. Por ahora, el dinero sigue fluyendo, y Innolight quiere aumentar su participación mientras pueda. La empresa no respondió a una solicitud de comentario.