BNP dice que la ola de OPIs de $3.6 billones en EE. UU. impulsará los acuerdos tecnológicos en Europa
Las presentaciones de OPI de SpaceX, OpenAI y Anthropic han creado un pipeline de ofertas tecnológicas en EE. UU. valoradas en aproximadamente $3.6 billones. Esa ola va a generar apetito por acuerdos tecnológicos europeos también, según Ygal el Harrar, jefe global de mercados de capitales de renta variable para la industria tecnológica en BNP Paribas.
“La liquidez atrae liquidez”, dijo en una entrevista en París. “Si tienes grandes empresas tecnológicas que se listan en EE. UU., va a generar descendencia y va a alimentar la economía.”
El pipeline de EE. UU.
SpaceX presentó su S-1 público en mayo, apuntando a una cotización en Nasdaq de aproximadamente $1.8 billones, lo que la convertiría en la mayor OPI de la historia. Anthropic presentó de manera confidencial con una valoración de $965 mil millones, y OpenAI siguió días después con $852 mil millones.
Juntas, las tres empresas podrían agregar $3.6 billones en valor de mercado a las bolsas de EE. UU. para el otoño. Se espera que SpaceX fije su precio tan pronto como esta semana, con Anthropic apuntando a octubre y OpenAI a septiembre.
La onda europea
El Harrar, quien anteriormente supervisó la cobertura de capital de riesgo, fue nombrado para el nuevo rol de ECM tecnológico a principios de este año mientras BNP Paribas expande su presencia en los mercados de capitales de renta variable en el sector tecnológico. Argumentó que la escala y emoción de las mega-OPIs de EE. UU. están teniendo efectos de onda en todo el mundo.
En la Conferencia de Private Market Track de BNP Paribas en París este mes, los inversores estadounidenses señalaron un creciente interés en la tecnología europea. “Estamos buscando más grandes empresas en Europa que se ajusten a nuestros modelos”, dijo Mike Hayes, director gerente de Insight Partners.
La tecnología europea ya se está moviendo
Varias grandes empresas tecnológicas europeas ya se dirigen a los mercados públicos. Bending Spoons, la empresa con sede en Milán detrás de Evernote y WeTransfer, ha solicitado una cotización en Nasdaq con una valoración reportada de $20 mil millones.
Monzo se está preparando para una OPI en la Bolsa de Valores de Londres de £6 a £7 mil millones, y se espera que la startup alemana de computación cuántica IQM se liste en una bolsa de EE. UU. alrededor de junio de 2026. Helsing, la firma europea de IA en defensa, recaudó $1.2 mil millones con una valoración de €18 mil millones y se espera ampliamente que salga a bolsa en dos años.
Lo que falta
El Harrar argumentó que una barrera para más listados tecnológicos europeos es la falta de cobertura de investigación para sectores emergentes. “Para sectores críticos pero nuevos como la cuántica, por ejemplo, hay una necesidad de mayor conciencia pública y asegurarse de que su evolución será seguida y entendida”, dijo.
La implicación es que las empresas tecnológicas europeas en categorías como la computación cuántica, la IA en defensa y la tecnología profunda luchan por atraer inversores del mercado público porque los analistas aún no están cubriendo esos sectores a gran escala.
Las banderas
La cifra de $3.6 billones representa las valoraciones privadas combinadas de SpaceX, OpenAI y Anthropic, no los ingresos de OPI confirmados. Las capitalizaciones de mercado reales al momento de la cotización podrían ser significativamente más altas o más bajas, y algunas voces de la industria han advertido que tres mega-OPIs podrían absorber tanto capital que desplazarían listados más pequeños en lugar de alentarlos.
La opinión de El Harrar de que las mega-OPIs de EE. UU. aumentarán el apetito tecnológico europeo es una tesis, no un patrón establecido. La tecnología europea ha luchado históricamente por igualar la escala de OPI de EE. UU., y las bolsas de valores fragmentadas del continente siguen siendo una desventaja estructural. Si el interés de los inversores estadounidenses se traduce en acuerdos europeos reales sigue siendo un misterio.
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