IBM se dispara un 30% mientras Barclays llama a su software el antídoto de la SaaSpocalipsis.

      TL;DRLas acciones de IBM aumentaron un 10% después de que Barclays iniciara la cobertura con una calificación de sobrepeso y un objetivo de $350, argumentando que el software de infraestructura de IBM es la “buena parte” del software empresarial inmune a la disrupción de la IA. Las ganancias extienden un rally del 30% en mayo impulsado por un compromiso de $10 mil millones en computación cuántica y financiamiento de la administración Trump.

      Las acciones de IBM aumentaron un 10% el lunes después de que Barclays iniciara la cobertura con una calificación de sobrepeso y un objetivo de precio de $350, aproximadamente un 11% por encima del precio de apertura. El salto extiende una racha que ha visto a IBM ganar casi un 30% solo en mayo, su mejor desempeño mensual en casi 24 años. Las acciones ahora han subido un 10% en lo que va del año, borrando las pérdidas de la venta masiva de SaaSpocalypse que afectó a las acciones de software a principios de año.

      El caso alcista de Barclays no se centra principalmente en la computación cuántica, aunque eso tiene un papel destacado. La tesis central se centra en el portafolio de software de infraestructura de IBM, que sirve a grandes empresas altamente reguladas y genera la mayor parte de las ganancias de la compañía. En un mercado donde la codificación de vibraciones y los agentes de IA están amenazando a las empresas de SaaS horizontales, Barclays argumenta que el tipo de software de IBM, herramientas de infraestructura profundamente integradas, es precisamente la categoría menos vulnerable a la disrupción.

      La tesis del software

      “Si bien el software tiene una connotación negativa para los inversores en este momento, IBM está ofreciendo software de infraestructura (la buena parte) a grandes clientes, a menudo altamente regulados, lo que crea una configuración muy pegajosa que no debería ver implicaciones negativas de la IA”, escribieron los analistas. Esperan un crecimiento orgánico de ingresos de un solo dígito medio y una expansión continua de márgenes, describiendo a IBM como “un generador de ganancias estable con una opción cuántica”.

      La distinción es importante. La SaaSpocalypse castigó a las acciones de software de manera indiscriminada, pero las empresas más expuestas son aquellas que venden herramientas horizontales, gestión de proyectos, CRM, creadores de formularios, que la IA puede replicar. El negocio de software de IBM, que incluye middleware, gestión de bases de datos y plataformas de integración empresarial, se sitúa en la capa de infraestructura donde los costos de cambio se miden en años y los requisitos de cumplimiento crean fosos naturales.

      En su caso alcista más optimista, Barclays estableció un objetivo de precio de $449, lo que representa un 51% de aumento desde el último cierre.

      Cuántico como “valor de opción”

      Barclays enmarcó las ambiciones de computación cuántica de IBM como un aumento adicional en lugar de la tesis de inversión principal. “La computación cuántica tiene el potencial de convertirse en el próximo gran paradigma de computación, siguiendo las eras de CPU y GPU”, escribieron los analistas, comparando la posición de IBM en cuántico con el dominio de Nvidia en GPUs. La OPI masivamente sobre suscrita de Quantinuum la semana pasada demostró que el apetito de los inversores por la exposición cuántica está en auge.

      IBM se ha comprometido a invertir $10 mil millones en computación cuántica durante los próximos cinco años, según un archivo regulatorio divulgado la semana pasada. La pieza central es Anderon, una fundición de chips cuánticos independiente con sede en Albany, Nueva York, construida con $1 mil millones del Departamento de Comercio de EE. UU. bajo la Ley CHIPS y un $1 mil millones adicional de IBM. Anderon operará la primera instalación de fabricación de obleas cuánticas de 300 milímetros construida para ese propósito en los Estados Unidos.

      El portafolio cuántico de $2 mil millones del Departamento de Comercio, dividido entre nueve empresas y anunciado el 21 de mayo, es el mayor compromiso de I+D cuántica en la historia de EE. UU. IBM recibió la mayor parte. Empresas más pequeñas, incluidas D-Wave Quantum, Rigetti Computing y sus contrapartes europeas, están persiguiendo diferentes arquitecturas cuánticas con su propio respaldo gubernamental.

      El clip de Trump

      Agregando un elemento distintivamente de 2026 al rally, hay un video del presidente Trump de una mesa redonda empresarial de la Casa Blanca de diciembre de 2025, que ha estado circulando nuevamente en X y Reddit. Trump llamó al CEO de IBM, Arvind Krishna, “una leyenda” y dijo: “Él ha llevado la acción de un precio bastante bajo a un precio muy bonito. No diré alto porque estoy seguro de que dirás que va a subir mucho más, ¿verdad?”

      Las publicaciones en redes sociales enmarcaron el clip como Trump apoyando las acciones de IBM. La cuenta de inversión personal de Trump ha comprado acciones de IBM en los últimos meses, según los archivos de la Oficina de Ética del Gobierno. La combinación de una mención presidencial, un apoyo gubernamental visible a través del programa de financiamiento cuántico y una iniciación de Barclays ha creado un bucle de impulso que atrae tanto el interés institucional como el minorista simultáneamente.

      El panorama general

      Las recientes ganancias de IBM encajan en un patrón más amplio de empresas de computación heredadas que encuentran nueva relevancia en la era de la IA. Las acciones de Dell aumentaron un 32% la semana pasada debido a la demanda de servidores de IA. Cisco, una vez una historia de advertencia de la era de las puntocom, ha tenido un repunte en la demanda de redes empresariales impulsada por la construcción de infraestructura de IA. La versión de IBM de la historia combina dos hilos: un negocio de software que es defensible contra la disrupción de la IA y un programa de computación cuántica que podría volverse transformador si la tecnología madura según lo previsto.

      Si la opción cuántica por sí sola justifica la racha actual es debatible. El programa cuántico de IBM es real y está bien financiado, pero la computación cuántica comercial sigue estando a años de generar ingresos significativos. Barclays es explícito en que el caso de inversión se basa en el negocio de software hoy y cuántico como un aumento futuro. Para los inversores quemados por la SaaSpocalypse, el atractivo de una empresa de software cuyos clientes no pueden irse fácilmente, y cuya categoría de producto la IA hace más valiosa en lugar de obsoleta, es sencillo.