La participación de Anthropic de Salesforce alcanza los $5 mil millones antes de la presentación de la OPI.

      TL;DRLa participación de Salesforce en Anthropic ahora vale aproximadamente $5 mil millones después de invertir desde principios de 2023, lo que representa aproximadamente dos tercios de su cartera estratégica total. El retorno llega mientras Anthropic presenta de manera confidencial una oferta pública inicial (IPO) con una valoración de $965 mil millones.

      Salesforce tiene una participación en Anthropic que vale aproximadamente $5 mil millones después de invertir repetidamente en el desarrollador de Claude desde principios de 2023, informó Bloomberg el lunes. La empresa de software participó por primera vez en la recaudación de fondos de Anthropic con aproximadamente $50 millones y ha continuado invirtiendo en cada ronda subsiguiente. Con la presentación confidencial de la IPO de Anthropic también ocurriendo el lunes, Salesforce está posicionada para realizar uno de los mayores retornos al estilo de capital de riesgo en la historia del software empresarial.

      La magnitud del retorno se vuelve más clara en el contexto de la cartera. Las inversiones estratégicas totales de Salesforce en cientos de empresas estaban valoradas en $7.8 mil millones a finales de abril, según documentos de la SEC. Esa cifra precede la última ronda de financiamiento de $65 mil millones de Anthropic, que valoró a la empresa en $965 mil millones y más que duplicó su valoración anterior. Después de la revalorización, la participación en Anthropic representa aproximadamente dos tercios de toda la cartera de inversiones estratégicas de Salesforce.

      La apuesta temprana

      Salesforce Ventures reconoció en una publicación de blog de febrero que la inversión inicial no fue un acuerdo consensuado. “En 2023, apostar por una startup centrada en la investigación a una valoración significativa no era obvio, dado que no había un precedente en el mercado de que la investigación en IA se convirtiera en un éxito comercial”, escribió la firma. Los modelos de Anthropic ahora impulsan características de IA en toda la suite de productos de Salesforce, incluyendo Slack, y el CEO Marc Benioff ha dicho que Salesforce gastará $300 millones en tokens de Anthropic en 2026.

      El 💜 de la tecnología de la UELos últimos rumores de la escena tecnológica de la UE, una historia de nuestro sabio fundador Boris, y un arte de IA cuestionable. Es gratis, cada semana, en tu bandeja de entrada. ¡Inscríbete ahora!La estructura de inversión le da a Salesforce una doble exposición. Es tanto un inversor que captura las ganancias de valoración de Anthropic como un cliente que integra los modelos de Anthropic en sus propios productos, incluyendo la plataforma de agentes de IA Agentforce que alcanzó $1.2 mil millones en ingresos recurrentes anuales el último trimestre. A medida que el gasto en IA empresarial se desplaza hacia plataformas de agentes, Salesforce se beneficia independientemente de si sus propios productos de IA o los modelos subyacentes de Anthropic capturan más del valor.

      No es la única ganancia

      Salesforce no es la única empresa que cosecha retornos desproporcionados de las apuestas tempranas en Anthropic. Zoom invirtió aproximadamente $51 millones en la Serie C de Anthropic en mayo de 2023 a través de su brazo Zoom Ventures. Esa participación ahora vale aproximadamente $1.3 mil millones, un retorno de aproximadamente 25x en tres años. Accel, que invirtió en la Serie G de Anthropic, ha visto cómo su participación se ha más que cuadruplicado en meses a medida que la valoración de la empresa superó a la de OpenAI.

      Los retornos reflejan una dinámica que se ha vuelto definitoria en el ciclo actual de IA: un pequeño número de proveedores de modelos, principalmente Anthropic y OpenAI, están capturando una parte extraordinaria tanto del capital de riesgo como de las ganancias no realizadas. Para Salesforce, la participación de $5 mil millones en Anthropic ha apreciado más que las ganancias de capitalización de mercado combinadas de muchas de sus adquisiciones de software.

      Los riesgos por delante

      La valoración de $5 mil millones es solo en papel hasta que la IPO de Anthropic proporcione un precio en el mercado público. La disputa legal en curso de Anthropic con el Pentágono, que designó a la empresa como un riesgo en la cadena de suministro después de que se negó a otorgar al ejército acceso irrestricto al modelo, representa una carga material. Anthropic ha dicho que la designación podría poner en peligro miles de millones en ingresos.

      Para Salesforce específicamente, la concentración de su cartera estratégica en una sola empresa crea una exposición que los inversores examinarán. Si la IPO de Anthropic se valora por debajo de los $965 mil millones de la valoración privada, o si las acciones disminuyen después de la cotización, el impacto de la valoración de mercado en el balance de Salesforce sería significativo. Salesforce anunció la adquisición de Contentful el mismo día, continuando un ritmo de gasto elevado que ha mantenido su propia acción bajo presión durante meses.

      Pero la lógica estratégica de la apuesta original ha sido validada. Salesforce invirtió en Anthropic antes de que el mercado tuviera consenso de que los laboratorios de investigación en IA podrían convertirse en negocios comerciales. Tres años después, Anthropic está presentando una solicitud para una cotización pública con una valoración que se acerca a $1 billón, y los $50 millones que iniciaron la relación han crecido aproximadamente 100 veces.