Founders Fund recauda $6 mil millones después de gastar $4.6 mil millones en menos de un año en Anthropic, Anduril y OpenAI.

      TL;DRFounders Fund cerró un fondo de crecimiento de $6 mil millones, el más grande de su historia, menos de un año después de que su predecesor se gastara en menos de doce meses. El fondo anterior de $4.6 mil millones respaldó solo a siete empresas con un cheque promedio de $600 millones, incluyendo $1.25 mil millones en Anthropic y $1 mil millones en Anduril. La velocidad y la escala reflejan una industria de capital de riesgo que se ha bifurcado en mega-fondos que compiten por el mismo puñado de empresas de IA y todos los demás. Founders Fund, la firma de capital de riesgo cofundada por Peter Thiel, cerró un fondo de crecimiento de $6 mil millones el 1 de mayo, el más grande de su historia y su cuarto vehículo dedicado a etapas avanzadas. La mayor parte del capital, $4.5 mil millones, provino de socios limitados, incluidos fondos soberanos. Los $1.5 mil millones restantes provinieron de los propios socios y empleados de la firma, incluido Thiel. El fondo se reunió en menos de un año, la sucesión más rápida en la historia de dos décadas de la firma, porque su predecesor, un fondo de $4.6 mil millones, se gastó en menos de doce meses. Founders Fund había planeado desplegar el fondo anterior durante dos a tres años. En cambio, se acercó a las empresas antes de que comenzaran la recaudación formal de fondos, escribiendo un cheque promedio de aproximadamente $600 millones a siete empresas. Se espera que el reemplazo de $6 mil millones respalde alrededor de una docena de startups. Si el fondo anterior es un indicio, el dinero no durará tanto como sugiere el plan. Los cheques La hoja de inversión del fondo anterior explica la velocidad. Founders Fund invirtió $1.25 mil millones en la ronda de financiación de $30 mil millones de Anthropic a una valoración de $350 mil millones, su primera posición en la empresa detrás de Claude. Invirtió $1 mil millones en Anduril Industries, la empresa de tecnología de defensa cofundada por Trae Stephens, quien también es socio general en la firma. El fondo también respaldó a las empresas de tecnología financiera Stripe y Ramp, la startup de codificación Cognition AI y OpenAI, en la que Founders Fund ha invertido múltiples veces. Siete empresas. Un cheque promedio de $600 millones. Cada inversión fue más grande que la totalidad de la mayoría de los fondos de capital de riesgo recaudados en cualquier parte del mundo. Los tamaños de los cheques reflejan un mercado en el que las empresas de IA más buscadas recaudan rondas que hacen que las métricas tradicionales de capital de riesgo sean irrelevantes. La ronda de Anthropic fue de $30 mil millones. A esa escala, $1.25 mil millones compran aproximadamente el cuatro por ciento de la empresa. Sequoia se unió a la misma ronda de Anthropic, y ambas firmas competían junto a Google, Amazon y fondos soberanos por la asignación. Cuando el precio de entrada a una sola empresa es de mil millones de dólares, el fondo que escribe el cheque debe medirse en decenas de miles de millones o está compitiendo por las migajas. La carrera armamentista Founders Fund es una de al menos cuatro firmas que recaudaron mega-fondos este año. Sequoia Capital cerró aproximadamente $7 mil millones en abril bajo un nuevo liderazgo. Thrive Capital recaudó $10 mil millones. Andreessen Horowitz ha recaudado $15 mil millones. En el primer trimestre de 2026, fluyeron $297 mil millones a startups a nivel global, 2.5 veces el total del trimestre anterior y la mayor financiación de capital de riesgo jamás registrada en un período de tres meses. El capital se está concentrando en un pequeño número de firmas, respaldando un pequeño número de empresas, casi todas las cuales están construyendo o desplegando inteligencia artificial. El impulsor estructural es que las empresas de IA son caras de una manera que las empresas de software nunca lo fueron. Entrenar un modelo de frontera cuesta cientos de millones de dólares en computación. La infraestructura para servirlo a gran escala, centros de datos, silicio personalizado, contratos de suministro de energía, cuesta miles de millones más. Las empresas de software podían lanzarse con créditos en la nube y una tarjeta de crédito. El cambio en el capital de riesgo de software a tecnología profunda ha cambiado la economía de toda la industria. Un fondo de $500 millones no puede escribir un cheque de $1.25 mil millones. Un fondo de $6 mil millones puede. La industria de capital de riesgo fue construida para financiar ideas baratas con potencial caro. Ahora financia ideas caras con potencial caro, y los fondos han crecido para igualar. La cartera SpaceX, que solicitó la mayor OPI de la historia en abril y se espera que salga a bolsa más tarde este año a una valoración cercana a $1.75 billones, sigue siendo la posición más grande y valiosa de Founders Fund. La firma fue un inversor temprano y ha aumentado su participación en múltiples rondas. Un inversor del mercado secundario, Blue Owl Capital, informó un retorno diez veces mayor en su posición de SpaceX antes de la OPI y ya ha vendido la mitad. Anduril, valorada en $30.5 mil millones después de su ronda de junio de 2025 liderada por Founders Fund, está supuestamente buscando una recaudación adicional a aproximadamente el doble de esa valoración. La valoración implícita de Anthropic en los mercados secundarios se ha más que duplicado desde que Founders Fund invirtió, superando los $800 mil millones. Las matemáticas del fondo anterior, si estas valoraciones se mantienen, son excepcionales. Una posición de $1.25 mil millones en Anthropic comprada a una valoración de $350 mil millones podría valer más de $2.5 mil millones a los precios actuales del mercado secundario. Una posición de $1 mil millones en Anduril a $30.5 mil millones podría valer $2 mil millones si la empresa recauda a $60 mil millones. La posición de SpaceX, dependiendo de cuándo y a qué precio Founders Fund entró en sus rondas, podría representar retornos que hacen que el resto de la cartera sea académicamente interesante pero financieramente incidental. La estrategia concentrada que Founders Fund siempre ha practicado, un pequeño número de apuestas muy grandes, está diseñada precisamente para este tipo de mercado: uno en el que un puñado de empresas absorbe la mayoría del capital privado y, si salen a bolsa con éxito, generan la mayoría de los retornos. El cambio Lo que ilustra la trayectoria de Founders Fund es la distancia entre el capital de riesgo tal como fue concebido y el capital de riesgo tal como lo practican las firmas con suficiente capital para importar. El modelo original era un enfoque de cartera: invertir cantidades relativamente pequeñas en muchas empresas, aceptar que la mayoría fracasará y confiar en los outliers para generar retornos. Founders Fund siempre ha operado de manera diferente, concentrando su capital en apuestas de alta convicción. Lo que ha cambiado es la escala. Cuando el cheque promedio es de $600 millones, el fondo se despliega en menos de un año y la cartera consiste en siete empresas, la empresa se asemeja más a un fondo soberano o a una firma de capital privado en etapas avanzadas que a las firmas de Sand Hill Road de los años 90 que inventaron el capital de riesgo moderno. El fondo de $6 mil millones respaldará aproximadamente una docena de empresas. Doce inversiones, cada una lo suficientemente grande como para ser noticia por sí sola. Los $1.5 mil millones contribuidos por los propios socios y empleados de Founders Fund, un cuarto del total, son en sí mismos más grandes que la mayoría de los fondos de capital de riesgo. También es una señal: las personas más cercanas a la cartera creen que la oportunidad justifica poner en riesgo una cantidad extraordinaria de su propio dinero. La industria de capital de riesgo no se ha consolidado. Se ha bifurcado en un pequeño número de mega-fondos que compiten por posiciones en el mismo puñado de empresas de IA y tecnología de defensa, y un número mucho mayor de fondos más pequeños que operan en un mercado completamente diferente. Founders Fund ha tomado su decisión sobre qué lado de esa división ocupar. Los $6 mil millones son el precio de admisión.