Meta otorga a los ejecutivos hasta $921 millones en opciones sobre acciones mientras despide a 700 | TNW

      Meta reveló en documentos presentados a la SEC el martes que había otorgado opciones sobre acciones a seis de sus ejecutivos más altos, los primeros premios de este tipo desde la OPI de la compañía en 2012. Horas después, despidió a aproximadamente 700 empleados en Reality Labs, reclutamiento, ventas y Facebook. Las opciones no tienen valor a menos que la capitalización de mercado de Meta alcance los $9 billones para marzo de 2031, aproximadamente seis veces su valoración actual de aproximadamente $1.5 billones. Si lo logra, cuatro de los seis ejecutivos podrían ganar hasta $921 millones cada uno.

      La yuxtaposición no fue sutil, y no pasó desapercibida para los empleados. La propia fuerza laboral de Meta ha pasado los últimos dos años absorbiendo sucesivas rondas de recortes, reducciones en la compensación en acciones para el personal de base, y un mensaje corporativo que enfatiza la eficiencia y el rendimiento por encima de todo. Las concesiones de opciones para ejecutivos cuentan una historia diferente: una en la que el liderazgo de la compañía está siendo incentivado a perseguir un objetivo de crecimiento tan ambicioso que lograrlo haría de Meta la compañía más valiosa de la historia por un margen considerable.

      La estructura de los premios

      Los seis beneficiarios son Andrew Bosworth, el director de tecnología; Chris Cox, el director de producto; Javier Olivan, el director de operaciones; Susan Li, la directora financiera; Jennifer Newstead, la directora legal; y Naomi Gleit, la jefa de producto. Según un análisis de Equilar publicado por The New York Times, Bosworth, Cox y Olivan podrían recibir hasta $921 millones si todas las tranches se consolidan. El paquete de Li está valorado en hasta $161 millones. Mark Zuckerberg, quien controla la compañía a través de sus acciones de voto supermayoritario, no está incluido.

      Las opciones se consolidan en tranches vinculadas a umbrales de precio de acciones. La primera tranche requiere que las acciones de Meta alcancen $1,116.08, aproximadamente el doble de su precio actual. La última tranche requiere $3,727.12, que corresponde al objetivo de capitalización de mercado de $9 billones. Todas las opciones expiran en marzo de 2031, dando a los ejecutivos cinco años para alcanzar los objetivos. Si las acciones nunca alcanzan el primer umbral, los premios no pagan nada.

      Meta ha enmarcado las concesiones como herramientas de retención, y ese marco no es del todo implausible. El mercado de talento en IA ha alcanzado niveles extraordinarios: Meta misma ha ofrecido paquetes valorados en hasta $300 millones durante cuatro años para retener a los mejores investigadores en IA, según Fortune y TechCrunch. OpenAI, Google DeepMind y Anthropic están compitiendo por el mismo grupo de talento técnico y ejecutivo senior. Perder a un CTO o CPO ante un rival durante un período de intensa inversión en IA sería costoso.

      La estructura de costos detrás del objetivo

      Alcanzar una valoración de $9 billones requeriría que Meta creciera a una tasa anual compuesta de aproximadamente el 35 por ciento durante cinco años. Para contextualizar, Apple, la compañía pública más valiosa actualmente, está valorada en aproximadamente $3.5 billones. Ninguna compañía ha alcanzado jamás los $9 billones. Meta necesitaría más que duplicar la valoración actual de Apple.

      El camino hacia ese objetivo pasa por la inteligencia artificial. Meta se ha comprometido a un gasto de capital de $115 a $135 billones en 2026, un aumento de aproximadamente el 75 por ciento respecto al año anterior, casi todo dirigido a infraestructura de IA: centros de datos, chips personalizados y la computación necesaria para entrenar y servir sus modelos. La compañía está apostando a que la IA transformará su negocio publicitario, impulsará nuevos productos en realidad aumentada y virtual, y generará flujos de ingresos completamente nuevos que aún no existen.

      Esa apuesta tiene un costo que ya es visible en las finanzas de la compañía. En 2025, los costos en efectivo de Meta relacionados con la compensación basada en acciones para empleados alcanzaron aproximadamente $42 billones, consumiendo aproximadamente el 96 por ciento de sus $43.6 billones en flujo de caja libre. La compensación basada en acciones es un gasto no monetario en el estado de resultados, pero la dilución que crea y los costos en efectivo asociados con la retención de impuestos y las recompras para compensar la dilución son reales. Cuando los premios en acciones de una compañía consumen casi todo su flujo de caja libre, el margen de error en sus proyecciones de crecimiento se reduce considerablemente.

      La fuerza laboral de dos niveles

      Las concesiones de opciones para ejecutivos se revelaron en un contexto que las hace políticamente difíciles de defender. Meta recortó la compensación basada en acciones para empleados de base en un cinco por ciento en 2025, tras un recorte del 10 por ciento el año anterior. Los 700 despidos anunciados el mismo día que las presentaciones de opciones fueron la segunda ronda de recortes este año. Y la reestructuración más amplia de la compañía en los últimos tres años ha eliminado más de 20,000 puestos.

      El mensaje para los empleados es claro, incluso si Meta no lo expresaría de esta manera: el activo más valioso de la compañía es su liderazgo senior, y está dispuesta a pagar lo que sea necesario para retenerlos. Todos los demás son un costo variable a optimizar. Esta no es una posición inusual para una gran empresa de tecnología, pero rara vez se expresa tan claramente como Meta lo hizo el martes.

      La comparación con Tesla es instructiva. El paquete de compensación de Elon Musk de 2018, originalmente valorado en $56 billones y vinculado a hitos de capitalización de mercado, fue rescindido dos veces por un tribunal de Delaware antes de que la junta de Tesla le otorgara un paquete interino separado de $29 billones en 2025. Las batallas legales y de gobernanza sobre el salario de Musk consumieron años de atención de la junta y buena voluntad de los accionistas. La estructura de opciones de Meta es más pequeña en términos absolutos pero similar en diseño: vincular la riqueza ejecutiva a un objetivo de valoración tan grande que lograrlo justificaría casi cualquier pago.

      Si el objetivo de $9 billones es un objetivo estratégico serio o una cifra aspiracional diseñada para hacer que las concesiones de opciones parezcan basadas en el rendimiento en lugar de gratuitas es una pregunta que solo el tiempo responderá. Lo que ya está claro es que Meta ha elegido hacer su mayor compromiso de compensación ejecutiva en más de una década durante la misma semana en que informó a 700 empleados que sus roles ya no eran necesarios. El liderazgo de la compañía parece creer que la tensión entre esas dos decisiones es un precio que vale la pena pagar por el talento que quiere retener. Los empleados que fueron despedidos podrían razonablemente estar en desacuerdo.