Tesla превысила прогнозы по поставкам во втором квартале, и акции упали. Учет в среду сталкивается с той же проблемой.

      TL;DRДоставки Tesla во втором квартале превысили ожидания, но акции упали. Ожидания по прибыли в среду зашкаливают. R2 от Rivian нацеливается на основной сегмент Tesla. Оценка зависит от неавтомобильных ставок.

      Tesla доставила 480,126 автомобилей во втором квартале, превысив оценки Уолл-стрит с увеличением на 25% по сравнению с прошлым годом. Акции упали. Эта реакция говорит о многом о том, где находятся ожидания перед отчетом о прибылях в среду. Превышение ожиданий теперь является базовым уровнем. Если превышение целевых показателей доставки не вызовет ралли, то выполнение или незначительное превышение прибыли вряд ли тоже.

      Конкуренция реальна. R2 от Rivian, который сейчас находится в производстве, нацелен на сегмент внедорожников стоимостью от 45,000 до 60,000 долларов, именно в этом ценовом диапазоне Tesla Model 3 и Model Y обеспечили более 96% ее продаж в 2025 году. У Rivian пока нет производственных мощностей, чтобы заменить объемы Tesla, но высокий спрос на R2 дает ей капитал и доверие для масштабирования. Rivian начала поставки R2 в июне, делая ставку на то, что сокращающийся рынок электромобилей в США является возможностью, а не угрозой. Давление на маржу Tesla в ее основном автомобильном бизнесе нарастает по мере появления конкурентов в ее самом прибыльном сегменте.

      Оценка Tesla зависит от бизнесов, которые еще не генерируют значительный доход. Уолл-стрит учитывает долгосрочную опциональность от гуманоидных роботов Optimus, полной автономной езды и потенциальных синергий с SpaceX. Но аппетит инвесторов сместился от обещаний программного обеспечения ИИ вниз по течению к поставщикам аппаратного обеспечения с краткосрочной доходностью. Роботакси Tesla в Остине разбиваются в четыре раза чаще, чем водители-люди, и сроки полной автономной езды продолжают продлеваться. Tesla повысила свой прогноз капитальных затрат на 2026 год с 20 миллиардов до 25 миллиардов долларов, тратя больше, чтобы защитить позицию, которую цена акций уже предполагает как безопасную.

      💜 технологий ЕСПоследние новости из технологической сцены ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и несколько сомнительных произведений ИИ-искусства. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас!Рынок опционов оценивает примерно 7% движения после отчета о прибылях, ниже исторического среднего уровня Tesla в 9% за сопоставимые периоды. Скошенность путов остается высокой, что означает, что трейдеры платят больше за защиту от падения, чем за ставки на рост. Ничто из этого не означает, что акции упадут. Но когда компания превышает ожидания по доставкам, а акции падают, планка по прибыли не просто высока. Она находится где-то выше этих цифр.