Anthropic назвал восемь компаний, незаконно продающих его акции. После негативной реакции он тихо убрал четыре.

      TL;DRAnthropic сократила список несанкционированных платформ для продажи акций с восьми до четырех после того, как вызвала панику среди инвесторов. На той же неделе она привлекла 65 миллиардов долларов при оценке в 965 миллиардов долларов.

      Anthropic обновила свое предупреждение о несанкционированных платформах вторичного рынка, продающих ее акции, сократив список с восьми компаний до четырех. В обновленной версии упоминаются только Open Door Partners, Unicorns Exchange, Pachamama и Upmarket. Несколько самых известных имен на рынке частной торговли, включая Hiive, были исключены.

      Первоначальное уведомление, опубликованное ранее в этом месяце, заявляло, что любая продажа или передача акций Anthropic указанными платформами является недействительной и не будет признана в бухгалтерии компании. Предупреждение касалось как привилегированных, так и обыкновенных акций. Это был первый случай, когда крупная AI-компания публично назвала конкретные платформы как несанкционированные.

      Результатом стал хаос. Публично торгуемые фонды, предлагающие доступ к акциям Anthropic, обрушились. Частные брокеры спешили пересмотреть свои позиции. Инвесторы, купившие акции Anthropic через указанные платформы, внезапно не были уверены, имеют ли их акции какую-либо юридическую силу.

      Сим Десаи, генеральный директор Hiive, публично выступил против этого на LinkedIn. Он написал, что его платформа не осуществляет передачу акций «без одобрения компании». После удаления имени Hiive Десаи написал, что первоначальный пост вызвал путаницу среди инвесторов и повредил репутации его компании.

      «Если бы Anthropic обратилась к нам до их агрессивной новой позиции и соответствующих публичных заявлений (они этого не сделали), мы с радостью работали бы с ними, чтобы донести единое сообщение до рынка», — написал Десаи. Критика резкая: Anthropic назвала платформы, не связавшись с ними заранее.

      Как Anthropic, так и OpenAI давно включили ограничения на передачу в свои соглашения с акционерами. Мелкий шрифт был широко проигнорирован покупателями, стремящимися получить доступ к компаниям AI до IPO. Решение Anthropic публично назвать конкретные платформы превратило стандартный юридический язык в событие, способное повлиять на рынок.

      Акции Anthropic уже торговались на вторичных рынках по подразумеваемой оценке в 1 триллион долларов в апреле, что было вызвано ускорением доходов с 9 миллиардов до 30 миллиардов долларов ARR за один квартал. Спрос на акции Anthropic был настолько интенсивным, что продавцы устанавливали цены на уровне подразумеваемых оценок в 1,15 триллиона долларов. Предупреждение о несанкционированной платформе ударило по рынку, который уже был перегрет.

      Время отката примечательно. В четверг Anthropic объявила о раунде финансирования на 65 миллиардов долларов, который оценил компанию в 965 миллиардов долларов с учетом новых инвестиций. Эта оценка впервые затмила конкурента OpenAI. Компания одновременно привлекает крупнейший частный раунд финансирования в истории и борется за то, кто имеет право продавать ее акции.

      Оценка в 965 миллиардов долларов представляет собой поразительную траекторию. Anthropic закрыла свой раунд G на уровне 380 миллиардов долларов в феврале. Три месяца спустя вторичные рынки оценили ее в 1 триллион долларов. Первичный раунд на уровне 965 миллиардов долларов находится между этими двумя цифрами, подтверждая ценообразование на вторичном рынке, которое было призвано подавить предупреждением о несанкционированной платформе.

      Противоречие структурное. Anthropic нуждается в ликвидности вторичного рынка, чтобы привлечь и удержать сотрудников, чья компенсация включает акции. Ей также необходимо контролировать, кто торгует ее акциями, чтобы поддерживать управление, соблюдать правила ценных бумаг и управлять своим капиталом перед потенциальным IPO. Первоначальное предупреждение переусердствовало с контролем и нанесло побочный ущерб легитимным платформам.

      Anthropic ведет предварительные переговоры о IPO с Goldman Sachs, JPMorgan и Morgan Stanley, с листингом как минимум в октябре. Управление вторичным рынком является предпосылкой для чистого публичного предложения. Но называть и позорить платформы без предварительного контакта, а затем тихо удалять половину списка после backlash — это не подход компании, которая контролирует свою стратегию коммуникации перед IPO.

      Anthropic не ответила на запрос Bloomberg о комментарии. Четыре платформы, которые остались в списке, Open Door Partners, Unicorns Exchange, Pachamama и Upmarket, не ответили публично. Инвесторы, купившие акции через удаленные платформы, теперь имеют ясность. Те, кто купил через оставшиеся четыре, не имеют.