Anthropic nombró a ocho empresas que venden sus acciones ilegalmente. Después de la reacción, eliminó silenciosamente cuatro.

      TL;DRAnthropic redujo su lista de plataformas de acciones no autorizadas de ocho a cuatro después de causar pánico entre los inversores. Recaudó $65 mil millones a una valoración de $965 mil millones la misma semana.

      Anthropic actualizó su advertencia sobre plataformas de mercado secundario no autorizadas que venden sus acciones, reduciendo la lista de ocho empresas a cuatro. La versión revisada nombra solo a Open Door Partners, Unicorns Exchange, Pachamama y Upmarket. Varios de los nombres más prominentes en el comercio de mercados privados, incluido Hiive, fueron eliminados.

      El aviso original, publicado a principios de este mes, afirmaba que cualquier venta o transferencia de acciones de Anthropic por parte de las plataformas nombradas era nula y no sería reconocida en los libros de la empresa. La advertencia se aplicaba tanto a las acciones preferentes como a las comunes. Fue la primera vez que una importante empresa de IA nombró públicamente plataformas específicas como no autorizadas.

      El resultado fue caos. Los fondos cotizados en bolsa que comercializaban exposición a las acciones de Anthropic se desplomaron. Los corredores privados se apresuraron a reevaluar posiciones. Los inversores que habían comprado acciones de Anthropic a través de las plataformas nombradas se sintieron de repente inseguros sobre si sus acciones tenían alguna validez legal.

      Sim Desai, CEO de Hiive, se pronunció públicamente en LinkedIn. Escribió que su plataforma no facilita transferencias de acciones “sin la aprobación de la empresa”. Después de que se eliminara el nombre de Hiive, Desai escribió que la publicación original había causado confusión entre los inversores y daño a la reputación de su empresa.

      “Si Anthropic nos hubiera contactado antes de su agresiva nueva postura y las correspondientes declaraciones públicas (no lo hicieron), habríamos trabajado con gusto con ellos para entregar un mensaje unificado al mercado”, escribió Desai. La crítica es directa: Anthropic nombró plataformas sin contactarlas primero.

      Tanto Anthropic como OpenAI han incluido durante mucho tiempo restricciones de transferencia en sus acuerdos de accionistas. La letra pequeña fue ampliamente ignorada por los compradores ansiosos por obtener exposición a empresas de IA previas a la OPI. La decisión de Anthropic de nombrar públicamente plataformas específicas convirtió el lenguaje legal estándar en un evento que mueve el mercado.

      Las acciones de Anthropic ya se estaban negociando a una valoración implícita de $1 billón en mercados secundarios en abril, impulsadas por una aceleración de ingresos de $9 mil millones a $30 mil millones ARR en un trimestre. La demanda de acciones de Anthropic ha sido tan intensa que los vendedores estaban nombrando precios a valoraciones implícitas de $1.15 billones. La advertencia sobre la plataforma no autorizada golpeó un mercado que ya estaba sobrecalentado.

      El momento de la retractación es notable. El jueves, Anthropic anunció una ronda de financiamiento de $65 mil millones que valoró a la empresa en $965 mil millones, incluida la nueva inversión. Esa valoración eclipsa a su rival OpenAI por primera vez. La empresa está simultáneamente recaudando la mayor ronda de financiamiento privado en la historia y luchando por quién puede vender sus acciones.

      La valoración de $965 mil millones representa una trayectoria asombrosa. Anthropic cerró su Serie G en $380 mil millones en febrero. Tres meses después, los mercados secundarios la valoraron en $1 billón. La ronda primaria de $965 mil millones se sitúa entre esas dos cifras, validando la valoración del mercado secundario que la advertencia sobre la plataforma no autorizada estaba diseñada para suprimir.

      La contradicción es estructural. Anthropic necesita liquidez en el mercado secundario para atraer y retener a empleados cuya compensación incluye acciones. También necesita controlar quién comercia sus acciones para mantener la gobernanza, cumplir con las regulaciones de valores y gestionar su tabla de capital antes de una posible OPI. La advertencia original se excedió en el control y causó daños colaterales a plataformas legítimas.

      Anthropic está en conversaciones iniciales de OPI con Goldman Sachs, JPMorgan y Morgan Stanley, con una cotización tan pronto como en octubre. Gestionar el mercado secundario es un requisito previo para una oferta pública limpia. Pero nombrar y avergonzar plataformas sin contacto previo, y luego eliminar silenciosamente la mitad de la lista después de la reacción, no es el enfoque de una empresa que tiene su estrategia de comunicación previa a la OPI bajo control.

      Anthropic no respondió a la solicitud de comentarios de Bloomberg. Las cuatro plataformas que permanecen en la lista, Open Door Partners, Unicorns Exchange, Pachamama y Upmarket, no han respondido públicamente. Los inversores que compraron acciones a través de las plataformas eliminadas ahora tienen claridad. Aquellos que compraron a través de las cuatro que permanecen no la tienen.