UCB платит до 2,2 миллиарда долларов за Candid Therapeutics, удваивая свои инвестиции в T-клеточные активаторы при аутоиммунных заболеваниях

      Бельгийская фармацевтическая компания покупает двухлетнюю биотехнологическую компанию из Сан-Диего за 2 миллиарда долларов авансом, это вторая ставка на TCE, которую она сделала за несколько месяцев. Тезис: убивающие В-клетки, созданные для лечения рака, могут изменить подход к лечению аутоиммунных заболеваний.

      Candid Therapeutics существует два года. У нее нет одобренного препарата. Ее ведущая программа была протестирована примерно на 100 пациентах в нескольких ранних клинических испытаниях. В воскресенье UCB, фармацевтическая компания, зарегистрированная в Брюсселе, согласилась купить ее за сумму до 2,2 миллиарда долларов.

      Такая цена за такую биотехнологию требует объяснения, и это объяснение, в 2026 году, имеет имя: T-клеточные активаторы при аутоиммунных заболеваниях.

      Согласно соглашению, объявленному 3 мая, UCB выплатит 2 миллиарда долларов наличными, с возможностью дополнительных выплат в размере до 200 миллионов долларов, связанных с развитием и регуляторным прогрессом.

      💜 технологий ЕС Последние новости из технологической сцены ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и немного сомнительного ИИ-арта. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас! Сделка ожидается к завершению к концу второго квартала или в начале третьего, при условии одобрения антимонопольных органов. UCB подтвердил свои финансовые прогнозы на 2026 год, что предполагает, что он намерен поглотить сделку без пересмотра ожиданий.

      Это второй раз за несколько месяцев, когда бельгийская компания обращается к тому же терапевтическому механизму. В предыдущей сделке UCB лицензировала ATG-201, биспецифическую молекулу CD19/CD3 от китайской компании Antengene, в сделке стоимостью до 1,1 миллиарда долларов. Приобретение Candid добавляет к этому и добавляет другую цель для В-клеток.

      Что на самом деле есть у Candid?

      Ведущий актив Candid — цизутамиг, биспецифическое антитело, предназначенное для соединения двух клеток: оно захватывает Т-клетку с одного конца через CD3 и плазматическую клетку с другого конца через BCMA, антиген созревания В-клеток, инструктируя Т-клетку уничтожить плазматическую клетку.

      Механизм был разработан для лечения множественной миеломы, где уничтожение бунтующих плазматических клеток является основной целью лечения. Тезис 2026 года заключается в том, что тот же механизм может быть перепрофилирован для истощения аутоиммунных В-клеток и плазматических клеток, вызывающих аутоиммунные заболевания, такие как волчанка, миастения гравис и длинный список менее известных состояний, при которых иммунная система атакует свои собственные ткани.

      Согласно UCB, цизутамиг теперь был клинически оценен более чем на 100 пациентах, совокупно по множественной миеломе и аутоиммунным показаниям, и в настоящее время находится на стадии клинических испытаний 1 фазы по более чем десяти аутоиммунным заболеваниям.

      UCB описывает его в своем заявлении как потенциальный лучший в своем классе активатор Т-клеток BCMA для аутоиммунных заболеваний, язык, который одновременно амбициозен и традиционен для пресс-релизов такого рода.

      Причина, по которой покупатели готовы выписывать чеки на девятизначные суммы по данным 1 фазы, заключается в том, что ранние аутоиммунные сигналы от этого класса препаратов, в целом, были действительно поразительными. Пациенты с тяжелыми заболеваниями показали стойкие ремиссии после одного курса терапии, истощающей В-клетки, включая состояния, при которых десятилетия лечения малыми молекулами и биологическими препаратами давали лишь частичный контроль. Ничто из этого еще не является окончательным.

      Данные поздних стадий, более крупные когорты и более длительное наблюдение будут необходимы. Но направление было достаточно последовательным, чтобы фармацевтические советы начали оценивать эту модальность так, как будто она работает.

      Candid была основана в 2024 году в Сан-Диего при поддержке Two River Group и Vida Ventures с начальным финансированием в 370 миллионов долларов. Ее председателем, генеральным директором и президентом является доктор Кен Сонг, который ранее возглавлял RayzeBio во время его приобретения Bristol Myers Squibb за 4,1 миллиарда долларов в конце 2023 года. Строить, масштабировать и продавать биотехнологии в клинической стадии в области онкологии и иммунологии — это, другими словами, то, чем он занимается.

      Эта история является частью того, за что UCB платит. Покупатели в этом сегменте рынка все чаще готовы оценивать качество управления наряду с качеством молекул, особенно когда коммерческое обещание молекулы зависит от дисциплинированного проектирования испытаний по большому количеству небольших показаний.

      Разрыв в оценке между первоначальным финансированием в 370 миллионов долларов в середине 2024 года и 2 миллиарда долларов авансом, которые UCB платит сейчас, наличными, менее чем через два года, является справедливым индикатором того, что инвесторы думают о том, что он и его команда построили.

      Это также резкий разворот. В марте Candid объявила о обратном слиянии с Rallybio, публичной, но меньшей компанией по редким заболеваниям, предназначенном для выхода Candid на биржу через обратный листинг. Эта сделка, судя по всему, теперь была отменена. Предложение UCB, предположительно, было лучшим.

      Покупка UCB вписывается в шаблон, который становится трудно не заметить. За последние девять месяцев каждая крупная фармацевтическая компания с присутствием в области иммунологии либо купила, лицензировала, либо заключила партнерство вокруг активаторов Т-клеток, нацеленных на аутоиммунные заболевания.

      Gilead приобрела Ouro Medicines за 2,18 миллиарда долларов ранее в этом году, получив гамгертамиг, еще один активатор BCMAxCD3. Sanofi лицензировала триспецифическую молекулу от Kali Therapeutics в сделке стоимостью до 1,2 миллиарда долларов. GSK заплатила 300 миллионов долларов за лицензию на кандидата CMG1A46 от Chimagen для лечения волчанки. Prolium Bioscience была запущена в марте с 50 миллионами долларов для разработки активатора CD20xCD3. Список почти еженедельно увеличивается.

      Два факта объясняют спешку. Первый заключается в том, что наука, наконец, выглядит так, будто она может обобщаться; то, что сработало в онкологии для удаления злокачественных В-клеток, похоже, работает в аутоиммунных заболеваниях для удаления аутоиммунных, и ранние данные о людях гораздо лучше, чем предсказывал традиционный фармакологический учебник.

      Второй заключается в том, что иммунология является, с некоторым отрывом, крупнейшим фармацевтическим рынком в мире после онкологии. Препараты, такие как Humira от AbbVie, до его эрозии биосимиляров, и Dupixent от Sanofi напоминают о том, что успешные аутоиммунные терапии генерируют доходы в масштабах, к которым только несколько категорий стремятся.

      Если TCE работают в этой обстановке, приз будет соответственно велик. Если нет, несколько из этих сделок будут выглядеть дорогими в ретроспективе.

      Где разговор об ИИ не совсем подходит

      Стоит отметить, что не то движет сделкой. Несмотря на всплеск интереса к лекарствам, открытым с помощью ИИ, от спин-оффа Google DeepMind Isomorphic Labs, который вступает в испытания в этом году, до Anew Labs от ByteDance, представляющего свою первую терапию, разработанную ИИ, и Anthropic, заплатившего 400 миллионов долларов за стартап в области биотехнологий из 10 человек для разработки белковых препаратов, сам цизутамиг является традиционно разработанным биологическим препаратом.

      Он был открыт через лицензионные отношения и стандартную инженерии антител, а не через генеративные модели белков. Молекулы, движущие сегодняшним потоком сделок в области аутоиммунных заболеваний, почти без исключения являются продуктами химии предыдущего десятилетия.