Cohere и Aleph Alpha объединяются в трансантлантическую AI-компанию стоимостью 20 миллиардов долларов.

      Акционеры Cohere получат примерно 90% объединенной компании; акционеры Aleph Alpha — примерно 10%, что фактически делает это приобретением Cohere в рамках слияния. Немецкое правительство станет основным клиентом. Оба цифровых министра присутствовали на объявлении в Берлине.

      Cohere, основанная в Торонто компания в сфере ИИ для бизнеса, и Aleph Alpha, основанный в Гейдельберге немецкий стартап в сфере ИИ, объявили в пятницу, что согласовали слияние, создав то, что Handelsblatt описал как объединенную компанию, оцененную примерно в 20 миллиардов долларов.

      Объявление было сделано в Берлине, на котором присутствовали цифровой министр Германии Карстен Вильдбергер и министр ИИ и цифровых инноваций Канады Эван Соломон, что подчеркивает степень, в которой это сделка является геополитической, так же как и коммерческой.

      Разделение акций раскрывает реальную структуру. Акционеры Cohere получат примерно 90% объединенной компании; акционеры Aleph Alpha — примерно 10%.

      По сути, это приобретение Cohere Aleph Alpha, оформленное языком слияния, чтобы придать политическую значимость, необходимую обоим правительствам. Aleph Alpha была оценена примерно в 2,7 миллиарда евро (~3 миллиарда долларов) после своего раунда финансирования в ноябре 2023 года; Cohere была оценена примерно в 7 миллиардов долларов во время своего последнего раунда в сентябре 2025 года, с 240 миллионами долларов ежегодного повторяющегося дохода.

      Общая оценка в 20 миллиардов долларов от Handelsblatt отражает значительную премию по сравнению с последними известными оценками обеих компаний, предположительно оправданную синергетической ценностью объединенной клиентской базы государственных учреждений и политической поддержкой со стороны двух правительств G7.

      Стратегическая логика явная и связана с текущим геополитическим моментом. И Канада, и Германия обеспокоены своей зависимостью от небольшой группы американских поставщиков ИИ и облачных вычислений, тревога усиливается торговыми напряжениями при президенте Трампе и более широким пересмотром трансатлантических технологических зависимостей.

      Канада и Германия подписали Соглашение о суверенной технологии ранее в этом году, чтобы углубить сотрудничество в создании независимых возможностей в сфере ИИ. Cohere, основанная в 2019 году Эйданом Гомезом, Иваном Чжаном и Ником Фросстом при Университете Торонто, стала ведущей компанией в сфере ИИ для бизнеса, сосредоточенной на безопасности, конфиденциальности данных и настраиваемости.

      Aleph Alpha, также основанная в 2019 году Йонасом Андрулисом и Самуэлем Вайнбахом, переключилась с разработки собственных крупных языковых моделей на помощь корпоративным и государственным клиентам в развертывании ИИ, независимо от того, какая компания создала основную модель, выступая в роли системного интегратора, а не лаборатории моделей.

      Обе компании более взаимодополняющие, чем пересекающиеся. Cohere приносит возможности разработки моделей, 240 миллионов долларов в ежегодном повторяющемся доходе и установленную клиентскую базу в сфере бизнеса, включая Royal Bank of Canada, Fujitsu и LG CNS. Она также имеет стратегическое партнерство с Microsoft и недавнее Меморандум о взаимопонимании с Saab для продвижения технологий ИИ для программы обороны GlobalEye.

      Aleph Alpha приносит глубокие отношения с клиентами государственного сектора и правительственными учреждениями Германии, регуляторный опыт на европейском рынке и бренд, который имеет значительный символический вес в дебатах о суверенитете ИИ в Европе, она была поддержана SAP, Bosch, Schwarz Gruppe и Hubert Burda Media и получила сильную поддержку от федерального правительства Германии во время своего раунда финансирования в 2023 году.

      Объединенная компания предназначена для предоставления как бизнесу, так и государственным органам цифровых услуг в качестве альтернативы американским технологическим компаниям.

      Роль немецкого правительства в качестве основного клиента является самой значительной структурной особенностью сделки. Основной клиент правительства обеспечивает видимость доходов, доверие к закупкам и политическую защиту, которую не может воспроизвести ни один частный инвестор.

      Для Cohere, которая стремится расширить свое присутствие на европейских государственных рынках, основное партнерство дает ей точку входа, которую потребовались бы годы для создания самостоятельно.

      Для немецкого правительства, которое испытывало трудности с формулированием последовательной стратегии суверенитета ИИ после того, как амбиции Aleph Alpha в области LLM были сокращены, слияние предоставляет правдоподобную объединенную компанию, на которую можно указать как на неамериканскую альтернативу.

      Является ли компания с 90% канадским владением и руководством из Торонто действительно «европейским суверенным ИИ» — вопрос, на который в конечном итоге должны будут ответить европейские правила закупок и политические определения.

      Объединенная компания столкнется с серьезной конкуренцией. OpenAI, Anthropic, чей ежегодный повторяющийся доход достиг 30 миллиардов долларов, и Google активно нацелены на европейских клиентов в сфере бизнеса и правительства. Globe and Mail отметила, что даже слияние «новая компания все равно столкнется с огромными проблемами в конкуренции с обеспеченными американскими конкурентами».

      Что комбинация Cohere-Aleph Alpha имеет, так это политическую легитимность на рынке, где резидентность данных, соблюдение GDPR и свобода от Закона о облачных вычислениях США становятся все более важными критериями закупок.

      Оценка в 20 миллиардов долларов, если она подтвердится, сделает объединенную компанию одной из самых ценных компаний в сфере ИИ в мире за пределами Соединенных Штатов, что является символической вехой так же, как и коммерческой.