Мнение: Европа может с помощью регулирования обеспечить лучшее будущее финтеха

      Крахи в криптовалютах, отмывание денег и цифровое мошенничество — финансовые надзорные органы ЕС с этим покончить решили. Регуляторам необходимо не отставать и внедрять более жёсткие правила, направленные на усиление защиты потребителей и стабилизацию рынка.

      Пока законодатели ЕС спешат защитить потребителей, другие опасаются, что они душат рост. В качестве примера: в 2024 году FCA оштрафовал HSBC на £6,2 млн за то, что банк ненадлежащим образом обращался с клиентами, испытывающими финансовые трудности. Регуляторы защищают общество, но если бы ограничения были мягче, смог бы HSBC предложить своим клиентам более креативные решения, такие как внедрение персонализированного кредитования, ориентированного на данные?

      Банки боялись исследовать инновационные решения встроенного кредитования, поскольку вероятность получения формальных мер принуждения была у них на 15% выше. Однако в августе 2024 года HSBC решил, что преимущества стоят борьбы за соблюдение нормативов.

      Некоторые утверждают, что регулирование может препятствовать инновациям — компании неохотно инвестируют в операционные процессы из‑за усиленного надзора — тогда как другие считают, что дополнительное регулирование стимулирует инновации и рассматривают его как ключевой драйвер роста. Так кто прав?

      Разбор последних регуляций ЕС в сфере финтеха

      Сердце EU tech: последние слухи с техсцены ЕС, история от нашего мудрого старого основателя Бориса и немного сомнительного AI‑искусства. Это бесплатно, каждую неделю, на вашу почту. Подпишитесь сейчас!

      Недавно в ЕС вступили в силу несколько новых регуляций, которые существенно повлияли на финтех.

      DORA, введённый в январе 2025 года, требует от финансовых учреждений (FIs), зарегистрированных в ЕС, внедрять процессы и структуры, которые помогут им реагировать на сбои, связанные с ИКТ, и восстанавливаться после них, обеспечивая повышенную цифровую устойчивость. Кроме того, вводится AMLA, чтобы дать правительствам больше гарантий в борьбе с отмыванием денег.

      DORA и AMLA будут применяться ко всем финансовым учреждениям и их продуктам и процессам, но оставляют криптовалюты вне своей сферы. Здесь на сцену выходит MiCA. Запущенная в декабре 2024 года, MiCA была разработана для защиты индивидуальных пользователей криптовалют.

      Регуляторная повестка ЕС — особенно с введением MiCA, DORA и AMLA — направлена на ужесточение надзора. Однако это также часть более широкой стратегии по упрощению и гармонизации правил, обеспечивающей стабильность финансовых рынков ЕС в целом. Последние постановления находят тонкий баланс между укреплением доверия потребителей и регуляторов и снижением бремени для регулируемых финансовых учреждений.

      Новый пакет регуляций может показаться противоречащим так называемому «Компасу конкурентоспособности» — опубликованному в январе Европейской комиссией — который включает инициативы по упрощению и эффективной реализации права ЕС. Тем не менее эти законы нацелены на замену разрозненных национальных правил едиными рамками для всего ЕС, делая соблюдение требований понятнее, быстрее и предсказуемее.

      По мере ускорения развития экосистемы цифровых финансов MiCA, DORA и AMLA формируют всестороннюю структуру. В совокупности они стремятся уравновесить инновации с финансовой стабильностью, защитой потребителей и безопасностью во всём секторе финтеха.

      Поддержат ли эти обновления инновации в финтехе и банковском деле или замедлят их?

      Ответ зависит от точки зрения. Недавние регуляции ЕС могут замедлить инновации в краткосрочной перспективе, особенно для крупных и устоявшихся финансовых институтов, таких как банки, но в перспективе outlook выглядит более благоприятным. Эти новые правила рассчитаны на поддержку долгосрочной стабильности.

      Поскольку эти три регламента требуют полной гармонизации между государствами-членами, они призваны снизить фрагментацию и регуляторный арбитраж. Более крупный и единообразный рынок будет стимулировать трансграничную деятельность, инновации и конкуренцию между финтехами и сопутствующими сервис‑провайдерами. Регуляции также способствуют созданию лучших, более прозрачных продуктов и услуг, помогая укрепить доверие потребителей и регуляторов и в конечном итоге увеличивая их принятие со стороны клиентов.

      Короче говоря, такая среда предоставит больше возможностей для небольших и более гибких финтехов масштабироваться и конкурировать в долгосрочной перспективе. Для потребителей и бизнеса приведение в соответствие с последними регуляциями означает более надёжные и устойчивые сервисы, что особенно важно для таких основных функций, как цифровые платежи и кредитование.

      Эти новые регуляции выравнивают условия игры, побуждая традиционные банки и финтехы конкурировать в сфере инноваций и качества обслуживания, а не только в области соблюдения нормативов. Более того, стабильная и безопасная финансовая система повышает привлекательность ЕС как центра цифровых финансовых сервисов, что сделает союз более привлекательным для новых инвесторов и инноваций по сравнению с США.

      Какие инвестиции потребуются для соответствия новым стандартам?

      Потребуются дополнительные инвестиции в структуры управления и комплаенс. Крупным и устоявшимся игрокам может быть трудно внедрить необходимые регуляторные изменения в их обширных процессах и продуктах. Те, у кого уже есть процессы комплаенс и управления, вероятно, найдут переход более бесшовным, тогда как мелким финтехам, возможно, придётся строить их с нуля. Стоимость их реализации представляет собой потенциальное препятствие.

      Навигация в области соответствия часто является серьёзной проблемой для стартапов в финтехе и других мелких игроков. Им придётся инвестировать в знания, включая то, как правильно внедрять регуляторные требования в процессы и дизайн продуктов, и переводить это в операционные бизнес‑процессы.

      Кроме того, потребуется инвестиции в технологии, так как бизнесы должны соответствовать требованиям в отношении прозрачности и языка, направленным на взаимодействие с клиентами. Например, более строгие требования по борьбе с отмыванием денег (AML) потребуют изменений в инструментах проверки клиента (KYC) и мониторинга транзакций.

      Однако соблюдение рамок DORA потребует наибольших инвестиций в технологии, поскольку цифровая операционная устойчивость предполагает более надёжные методы обеспечения безопасности, резервного копирования и тестирования. При работе с партнёрами, хорошо разбирающимися в комплаенсе, долгосрочная отдача очевидна.

      Новая финансовая модель: традиционные институты и гибкие инноваторы

      Новые технологии изменили способ взаимодействия людей с финансовыми услугами, стимулируя рост финтехов и усиливая конкуренцию с устоявшимися банками. По данным одного отчёта, 36% людей в возрасте 18–24 лет предпочли бы финтех‑платформы традиционным финансовым институтам. Построенные на современных технологических стеках и компактных командах, финтехи обладают гибкостью, которая позволяет им быстро реагировать на меняющиеся потребности потребителей и рыночные тренды — резкий контраст с устаревшей инфраструктурой, замедляющей традиционные банки.

      Однако для того, чтобы и старые, и новые участники преуспели в меняющемся регуляторном ландшафте Европы, традиционным институтам и цифровым разрушителям придётся опираться на альянсы. Эффективные партнёрства между финтехами, банками и финансовыми учреждениями в рамках новых правил ЕС будут основываться на совместных усилиях по повышению комплаенса, внедрению инноваций и укреплению операционной устойчивости. Эти сотрудничества являются ключом к навигации по сложным регуляциям при предоставлении безопасных и инновационных финансовых услуг.

      Финтехи, финансовые учреждения, потребители и торговцы также могут извлечь выгоду из партнёрств в формате «банкинг как услуга» (BaaS). Например, в случае встроенного кредитования банки, сотрудничающие с технологическими провайдерами, могут быстро масштабироваться в новые источники дохода, охватывая новых и существующих клиентов за пределами прямой юрисдикции банка и таким образом пытаться не отставать от конкурентов‑финтехов, не создавая собственные технологии внутри компании.

      Фактически 41% финансовых учреждений уже внедрили решения встроенных финансов, а почти 50% расширили свои возможности в области BaaS. Торговые клиенты при этом получают удобный и безопасный доступ к регулируемым, надёжным и инновационным финансовым продуктам от доверенного банка.

      Ещё один способ, которым банки и финтехы могут повысить инновационность при обеспечении комплаенса — участие в совместных моделях, включая участие в регуляторных песочницах. Эти контролируемые среды позволяют тестировать новые финансовые продукты и услуги под надзором регуляторов, обеспечивая баланс между инновациями и соблюдением нормативных требований.

      Новая волна финансовых регуляций ЕС — это не только ужесточение контроля: это часть более широкого стремления упростить и унифицировать правила по всей Европе. Унифицируя разрозненные национальные законы едиными общеевропейскими стандартами, соблюдение требований теперь становится проще, его легче прогнозировать. Эта единообразность и предсказуемость могут способствовать стимулированию инноваций, одновременно сохраняя защиту потребителей и финансовую стабильность в центре внимания. По мере того как финтех и банки будут сотрудничать, будущее цифровых финансов в Европе обещает быть более открытым, безопасным, надёжным и инклюзивным.