Munich Re sta acquistando l'assicuratore cyber At-Bay per 575 milioni di dollari, la metà del suo prezzo del 2021.

      Munich Re ha concordato di acquistare At-Bay, una startup di cyber-assicurazione, per 575 milioni di dollari. L'accordo valuta l'azienda a meno della metà di quanto valesse nel 2021. Il gruppo assicurativo tedesco ha annunciato l'acquisizione mercoledì, in una dichiarazione.

      Il prezzo è un ripristino. At-Bay era valutata 1,35 miliardi di dollari nel suo ultimo round di finanziamento nel 2021, secondo CTech di Calcalist. Il valore aziendale di 575 milioni di dollari è ben al di sotto di quello. CTech ha collegato il calo a condizioni più difficili nei mercati tecnologici e assicurativi da allora.

      L'accordo dovrebbe chiudersi nel primo trimestre del 2027, soggetto ad approvazioni normative e condizioni consuete, ha riportato Reuters. At-Bay si inserirà all'interno di Hartford Steam Boiler, l'unità specializzata di Munich Re focalizzata sulla cyber. Questa mossa rappresenta una rara grande acquisizione nel settore insurtech, che si è raffreddato dal suo picco del 2021.

      Cosa fa At-Bay

      At-Bay vende principalmente cyber assicurazione a piccole e medie imprese. Abbina quella copertura con il proprio software di sicurezza, un approccio che definisce "InsurSec", abbreviazione di assicurazione e sicurezza. L'idea è prevenire gli attacchi in primo luogo, non solo pagare dopo.

      La piattaforma monitora continuamente l'esposizione informatica di un cliente durante la vita di una polizza. Utilizza ciò che trova per ridurre il rischio del cliente e per affinare la propria sottoscrizione, ha dichiarato l'azienda. Quel ciclo di dati è l'argomento: meno richieste per l'assicuratore e meno attacchi per il cliente. È la stessa logica di prevenzione che ha attratto investitori verso assicuratori digitali altrove.

      L'azienda è stata fondata nel 2016 ed è con sede negli Stati Uniti, anche se le sue radici sono israeliane, secondo CTech. Munich Re data il lancio dell'azienda al 2017. Impiega circa 280 persone negli Stati Uniti e in Israele, ha detto il comunicato. Munich Re ha dichiarato di essere uno dei primi 10 assicuratori informatici negli Stati Uniti, con premi lordi scritti di 278 milioni di dollari. At-Bay afferma di proteggere quasi 40.000 aziende negli Stati Uniti e copre fino a 800 miliardi di dollari del loro fatturato combinato.

      Perché Munich Re lo vuole

      Munich Re ha inquadrato l'accordo come una scommessa su dove sta andando la copertura informatica. Il mercato si sta spostando da polizze autonome verso piattaforme che combinano assicurazione e sicurezza, ha detto. Munich Re vuole un posto più grande in quel cambiamento.

      Le piccole imprese sono l'obiettivo. Affrontano le stesse minacce delle grandi aziende ma spesso mancano del personale e degli strumenti per difendersi, ha affermato Munich Re. At-Bay serve quasi 40.000 aziende statunitensi, secondo l'azienda. Oltre alla copertura informatica, vende anche polizze di responsabilità professionale e tecnologica, e un prodotto di sicurezza di rilevamento e risposta gestito.

      At-Bay è "un'aggiunta perfetta al nostro portafoglio di assicurazione specializzata", ha detto Mike Kerner, un membro del consiglio di Munich Re. Ha affermato di aspettarsi che l'attività diventi un forte motore di guadagno nel tempo. Munich Re vende già copertura informatica autonoma e ha inquadrato At-Bay come il pezzo che aggiunge una gestione continua del rischio.

      Hartford Steam Boiler ha sostenuto At-Bay sin dai suoi primi giorni, hanno detto le due aziende. Il suo amministratore delegato, Jeffrey O'Shaughnessy, ha affermato che l'accordo collegherà assicurazione, sicurezza e richieste in un unico sistema continuo.

      Una strada difficile verso la vendita

      L'uscita segue un periodo difficile per At-Bay. I cambiamenti nel mercato assicurativo e l'aumento dei tassi di interesse hanno pesato sull'azienda, ha riportato CTech. Ha licenziato personale, inclusa una grande parte del suo team di sviluppo in Israele.

      La startup ha raccolto circa 276 milioni di dollari da quando è stata fondata, ha riportato CTech. Ciò rende il prezzo di 575 milioni di dollari un ritorno modesto rispetto ai soldi investiti, piuttosto che il colpo di fortuna che una valutazione di 1,35 miliardi di dollari una volta implicava. Il suo co-fondatore e amministratore delegato, Rotem Iram, ha descritto la vendita come un modo per scalare piuttosto che un ritiro. Entrare in Munich Re aiuterà At-Bay a "chiudere il divario di protezione informatica per il 90% delle aziende che vengono lasciate indietro", ha detto.

      Il prezzo più basso segna comunque un abbassamento rispetto al suo picco del 2021. Rispecchia un ripristino più ampio nei valori delle startup, visto questa settimana nel finanziamento di Navi, una fintech indiana, al di sotto del suo obiettivo precedente. I soldi che una volta fluivano liberamente nelle tecnologie in fase di crescita sono diventati molto più cauti.

      La frenesia di acquisti di Munich Re

      L'accordo è il secondo grande passo di Munich Re su un insurtech fondato in Israele. Nel marzo 2025, il suo braccio ERGO ha acquistato il resto di Next Insurance per circa 2,6 miliardi di dollari, ha notato CTech. I due acquisti approfondiscono i legami del gruppo con la scena tecnologica assicurativa israeliana. Munich Re e il suo braccio ERGO avevano sostenuto Next Insurance dal 2017 prima di prenderla completamente.

      Munich Re è uno dei più grandi assicuratori al mondo, con ricavi assicurativi di 60,4 miliardi di euro nel 2025. Negli ultimi anni ha spinto verso nuovi rischi, dai lanci di razzi all'energia rinnovabile e alla copertura informatica.

      La cyber è una linea in rapida crescita ma volatile. Gli assicuratori hanno imparato che una singola grande violazione può generare richieste pesanti. Questo è parte del motivo per cui vogliono strumenti che riducano le perdite prima che accadano. Per Munich Re, acquistare At-Bay è una scommessa che possedere il livello di sicurezza, non solo la polizza, è il modo migliore per trarre profitto da quel rischio.

      L'acquisto non è ancora chiuso e le aziende non hanno specificato come At-Bay sarà integrata nel gruppo. Ciò che è chiaro è la direzione: un grande assicuratore che acquista un rivale più piccolo, guidato dalla tecnologia, per passare dal pagare per le perdite informatiche a cercare di prevenirle. Se possedere il livello di sicurezza riduce le richieste a sufficienza per ripagare è la prova che ci attende.