SpaceX supera Amazon mentre il suo rally post-IPO continua

      SpaceX ora vale più di Amazon, almeno finché il rally tiene. Le azioni della compagnia di razzi sono aumentate di oltre il 10% martedì, estendendo una corsa iniziata al suo debutto sul mercato e mettendola sulla buona strada per diventare la quinta società quotata più preziosa al mondo, quattro giorni di trading dopo essere diventata pubblica.

      L'azione è aumentata dell'10,1% a $211,80, secondo Reuters, il che si traduce in una capitalizzazione di mercato di quasi $2,8 trilioni se i guadagni si mantengono. Amazon è stata valutata per l'ultima volta a $2,66 trilioni.

      Il movimento è seguito a un balzo del 19% lunedì, il primo giorno di trading completo, che a sua volta è seguito a un debutto che già si classificava come la più grande offerta pubblica iniziale mai tentata.

      I numeri sotto il rally sono abbastanza insoliti da meritare un secondo sguardo. Oltre $1,16 miliardi di azioni SpaceX sono cambiate di mano, il che, secondo Reuters, era diverse volte il volume di trading combinato di Nvidia, Microsoft, Tesla e Apple. Una nuova società quotata che supera in volume quattro delle azioni più scambiate sul mercato, messe insieme, non è una settimana normale sul Nasdaq.

      Gran parte di ciò si riduce alla scarsità. L'IPO di SpaceX ha flottato solo circa il 4,2% delle azioni della società, salendo a circa il 4,9% una volta che i sottoscrittori hanno esercitato completamente l'opzione greenshoe.

      Questo lascia un flottante estremamente sottile a inseguire una forte domanda al dettaglio, il tipo di disallineamento tra domanda e offerta che può muovere un prezzo in modo significativo e veloce in entrambe le direzioni. Un flottante ridotto è una cosa meravigliosa durante la salita.

      Il punto di partenza era già storico. SpaceX ha fissato il prezzo della sua IPO a $135 per azione per una valutazione di $1,75 trilioni, raccogliendo $75 miliardi in quella che TNW e altri hanno definito la più grande quotazione mai registrata.

      Le azioni hanno attirato domanda da investitori al dettaglio in tutto il mondo, inclusi $2,2 miliardi solo da acquirenti giapponesi, una misura di quanto fosse ampia l'appetito prima che venisse scambiata la prima azione.

      La valutazione che ora sta testando si basa su un business con un motore di profitto e diverse scommesse costose. Starlink, la divisione internet satellitare, ha generato la maggior parte delle entrate di SpaceX e praticamente tutto il suo profitto operativo lo scorso anno, anche se la sua matematica di crescita è diventata più difficile e il ricavo medio per utente è diminuito.

      Starship e le operazioni xAI rimangono pozzi di capitale che gli investitori stanno valutando per anni di crescita che non hanno ancora visto.

      Per Elon Musk, l'aritmetica è personale oltre che aziendale. La quotazione gli ha consegnato una fortuna cartacea abbastanza grande da farlo diventare un trilionario, e il suo e il controllo di voto degli insider sulla società sono sopravvissuti all'IPO intatti. L'aumento di martedì aggiunge a quel totale sulla carta, anche se carta è la parola operativa finché il flottante rimane così sottile.

      Se SpaceX mantiene il quinto posto è una domanda per il campanello di chiusura piuttosto che per il nastro pre-mercato. Un'azione che può aumentare del 19% in un giorno su una frazione di azioni disponibili può restituire il guadagno con gli stessi meccanismi. Per ora, una società che era privata una settimana fa sta scambiando appena dietro Amazon, e il mercato sta ancora decidendo quanto valga.