Il fondo da 2,3 trilioni di dollari della Norvegia si oppone alla nomina di Elkann nel consiglio di amministrazione di Meta

      TL;DRIl fondo sovrano della Norvegia da 2,3 trilioni di dollari ha trattenuto il suo voto sulla rielezione di John Elkann nel consiglio di amministrazione di Meta, citando preoccupazioni relative alla presenza. Ha anche sostenuto cinque delle dieci proposte degli azionisti, inclusa una che richiede una valutazione dell'impatto sulla privacy dei dati relativi all'IA.

      Il Fondo Pensione del Governo della Norvegia, il più grande fondo sovrano al mondo, ha trattenuto il suo voto sulla rielezione di John Elkann nel consiglio di amministrazione di Meta. Il fondo ha dichiarato di ritenere che il presidente di Stellantis e CEO di Exor non abbia abbastanza tempo da dedicare al ruolo.

      Norges Bank Investment Management, che gestisce il fondo da 2,3 trilioni di dollari, ha pubblicato le sue intenzioni di voto prima dell'assemblea generale annuale di Meta del 27 maggio. Elkann ha partecipato ad almeno il 70% delle riunioni del consiglio di amministrazione di Meta nel 2025, con le sue assenze attribuite a "conflitti inevitabili". Tutti gli altri membri del consiglio hanno partecipato ad almeno il 75%, ad eccezione del CEO dell'UFC Dana White, la cui presenza è stata pari a quella di Elkann.

      "I membri del consiglio dovrebbero dedicare tempo sufficiente per adempiere efficacemente alle loro responsabilità", ha affermato NBIM. "I membri del consiglio dovrebbero contribuire a discussioni e decisioni efficaci partecipando a tutte le riunioni."

      L'obiezione è notevole perché il fondo norvegese raramente si discosta dalla direzione. Nel 2025, ha seguito le raccomandazioni del consiglio nel 94% di tutte le risoluzioni. Quest'anno, ha sostenuto cinque delle dieci proposte degli azionisti di Meta, un numero insolitamente alto che segnala un crescente disagio nei confronti della governance dell'azienda.

      Una di queste proposte chiede a Meta di produrre una valutazione dell'impatto sulla protezione dei dati relativa alla raccolta delle interazioni degli utenti con chatbot di IA generativa per pubblicità e contenuti personalizzati. Questa è una richiesta mirata. Meta ha previsto per il 2026 una spesa in conto capitale di 115-135 miliardi di dollari, quasi il doppio rispetto all'anno scorso, gran parte della quale è destinata all'infrastruttura dell'IA. Gli azionisti non hanno ancora una valutazione a livello di consiglio su come vengono ottenuti o governati i dati che alimentano quei prodotti.

      Il fondo ha anche votato a favore di proposte che richiedono che tutti gli azionisti abbiano il diritto di votare su decisioni aziendali fondamentali, un rapporto che affronta l'antisemitismo e l'odio sulle piattaforme di Meta, e una valutazione dei processi di due diligence sui diritti umani dell'azienda. Una proposta separata ha richiesto un rapporto su come Meta intende rispettare i suoi impegni climatici dato l'aumento della domanda energetica dai centri dati dell'IA.

      Le questioni di governance arrivano in un momento difficile per Meta. L'azienda ha tagliato 8.000 posti di lavoro a partire dal 20 maggio nonostante abbia registrato un fatturato trimestrale record di 56,3 miliardi di dollari. Il CEO Mark Zuckerberg ha detto ai dipendenti che i licenziamenti riguardavano la spesa in conto capitale, non la produttività dell'IA, ma il CFO dell'azienda ha riconosciuto che Meta non conosce il suo numero ottimale di dipendenti a lungo termine.

      La struttura azionaria a doppia classe di Meta conferisce a Zuckerberg il controllo di voto maggioritario, il che significa che le proposte degli azionisti sono consultive piuttosto che vincolanti. Il fondo norvegese detiene l'1,2% delle azioni di Meta ma solo lo 0,5% dei voti. Quella differenza è precisamente ciò che la proposta sui diritti di voto cerca di affrontare.

      La posizione del fondo riflette un modello più ampio. Gli investitori istituzionali stanno sempre più opponendosi alla governance dell'IA nelle aziende tecnologiche che stanno spendendo centinaia di miliardi in infrastrutture, offrendo al contempo una trasparenza limitata sulle pratiche relative ai dati, all'impatto ambientale e allo spostamento dei lavoratori.

      NBIM possiede azioni in circa 7.200 aziende e vota su 110.000 risoluzioni in più di 11.000 assemblee di azionisti ogni anno. Le sue decisioni hanno peso non a causa della dimensione delle singole partecipazioni, ma perché altri investitori istituzionali spesso seguono il suo esempio. Quando il fondo si discosta dalla direzione, tende a segnalare una preoccupazione di governance che il mercato più ampio sta osservando.

      L'assemblea annuale di Meta del 27 maggio metterà alla prova quanto supporto riceveranno le proposte degli azionisti. Una proposta simile relativa all'antisemitismo nell'assemblea dell'anno scorso ha ricevuto quasi il 47% dei voti degli azionisti indipendenti. Con il fondo norvegese che ora rompe pubblicamente le fila sia sulla composizione del consiglio che sulla governance dei dati dell'IA, quel numero potrebbe aumentare.