La Cina guadagna 500 milioni di dollari all'ora dalle esportazioni mentre i beni legati all'IA guidano la crescita.

      I guadagni delle esportazioni della Cina hanno raggiunto circa 500 milioni di dollari all'ora, secondo un calcolo di Bloomberg basato sui più recenti dati doganali, con i beni legati all'IA che rappresentano circa la metà della crescita anno su anno che ha portato il dato a livelli record.

      Le esportazioni cinesi totali sono aumentate del 14,1% anno su anno ad aprile, raggiungendo un record di 359,4 miliardi di dollari, superando comodamente le previsioni di consenso nei singoli alti, secondo i dati doganali cinesi pubblicati la scorsa settimana. Il surplus commerciale è aumentato a 84,8 miliardi di dollari per il mese. Le importazioni sono aumentate del 25,3% anno su anno, leggermente al di sotto del 27,8% di marzo, ma ben al di sopra delle aspettative.

      Goldman Sachs e Nomura attribuiscono circa la metà del contributo alla crescita delle esportazioni di aprile ai beni legati all'IA: semiconduttori, computer, componenti per data center e i materiali industriali che alimentano l'infrastruttura IA cinese che, a sua volta, viene fornita ai mercati globali. Le esportazioni di circuiti integrati da sole hanno raggiunto 31,1 miliardi di dollari per il mese, le esportazioni di telefoni cellulari 84,1 miliardi di dollari e i prodotti ad alta tecnologia 104,0 miliardi di dollari in totale.

      La composizione della crescita sta rimodellando il modo in cui economisti e responsabili politici pensano al modello di esportazione cinese. Per la maggior parte dell'ultimo decennio, l'elettronica di consumo a basso margine, i tessuti e i beni per la casa hanno guidato i numeri principali.

      I dati di aprile mostrano un mix nettamente diverso, con semiconduttori, hardware per server, acceleratori IA e il più ampio stack di componenti che alimentano le costruzioni dell'infrastruttura IA globale che forniscono la crescita marginale. Il 💜 della tecnologia dell'UE Gli ultimi rumori dalla scena tecnologica dell'UE, una storia del nostro saggio fondatore Boris e alcune opere d'arte IA discutibili. È gratuito, ogni settimana, nella tua casella di posta. Iscriviti ora!

      La diversificazione geografica è continuata. Le spedizioni verso gli Stati Uniti sono aumentate dell'11,3% anno su anno ad aprile, raggiungendo 36,8 miliardi di dollari, recuperando dopo un calo del 26,5% a marzo, nonostante il regime tariffario dell'amministrazione Trump.

      Le esportazioni verso il Sud-est asiatico, il Medio Oriente, l'Europa e l'America Latina hanno assorbito una quota crescente del volume delle esportazioni cinesi; gli analisti leggono il riequilibrio come una risposta strutturale alla politica commerciale degli Stati Uniti piuttosto che una deviazione temporanea.

      L'angolo IA complica il quadro strategico. Le stesse fabbriche cinesi che spediscono semiconduttori e hardware per server che forniscono la costruzione dell'IA globale sono anche quelle che il regime di controllo delle esportazioni degli Stati Uniti è progettato per limitare.

      L'applicazione della lista delle entità BIS si è inasprita negli ultimi dodici mesi, ma le esportazioni cinesi di chip e server continuano a crescere, suggerendo o che i controlli non sono sufficientemente mirati, o che la domanda sta assorbendo parti regolate a costo più elevato, o che un commercio significativo si sta spostando attraverso intermediari di paesi terzi.

      Il calcolo di Bloomberg traduce il tasso di esportazione di aprile nel dato principale di 500 milioni di dollari all'ora che inquadra l'analisi. Il numero è illustrativo piuttosto che operativo; i guadagni delle esportazioni cinesi non vengono realizzati su base oraria. L'intento della cornice è comunicare la scala della relazione commerciale che l'IA sta ora rimodellando.

      La domanda a lungo termine per la politica commerciale cinese è se l'impennata delle esportazioni legate all'IA si dimostri durevole. Diversi fattori sono allineati: la spesa in conto capitale per l'infrastruttura IA degli hyperscaler negli Stati Uniti e in Europa è ai livelli record, la domanda di memoria e fornitura di componenti ha superato la produzione e i produttori cinesi sono saliti più rapidamente nella catena del valore di quanto il regime di controllo delle esportazioni possa adattarsi.

      Diversi fattori spingono nella direzione opposta: crescenti tensioni commerciali, continua allocazione da parte degli Stati Uniti della capacità di chip avanzati a compratori domestici e alleati, e la possibilità di restrizioni alle esportazioni cinesi più mirate del tipo che Pechino ha utilizzato per la lavorazione della grafite e delle terre rare.

      I dati doganali di maggio, previsti per inizio giugno, saranno il prossimo test concreto. Se le spedizioni legate all'IA continueranno a guidare la crescita, la lettura strutturale dell'economia delle esportazioni cinesi si indurirà. Se rallentano, il dato di aprile verrà letto come un picco piuttosto che come una base.