La startup nucleare sostenuta da Amazon, X-Energy, raccoglie 1,02 miliardi di dollari in IPO

      X-Energy ha venduto 44,3 milioni di azioni di Classe A a 23 dollari ciascuna, sopra l'intervallo di mercato di 16-19 dollari, e ha iniziato a essere quotata su Nasdaq con il ticker XE il 24 aprile. L'azienda ha 1,8 miliardi di dollari in capitale privato precedente, un round di Serie C-1 da 500 milioni di dollari guidato da Amazon e un impegno vincolante da parte di Amazon per acquistare fino a 5 gigawatt di energia nucleare entro il 2039.

      X-Energy, lo sviluppatore di reattori modulari piccoli con sede a Rockville, Maryland, sostenuto da Amazon, ha raccolto 1,02 miliardi di dollari nella sua offerta pubblica iniziale il 23 aprile 2026, fissando il prezzo della sua offerta aumentata a 23 dollari per azione, il 21% sopra il limite superiore del suo intervallo di mercato di 16-19 dollari.

      L'azienda ha venduto 44,3 milioni di azioni di Classe A e ha iniziato a essere quotata sul Nasdaq Global Select Market con il ticker XE il 24 aprile.

      L'IPO è il più grande debutto nel mercato pubblico di un'azienda nucleare avanzata fino ad oggi e arriva in un momento in cui la domanda di elettricità da parte dei centri dati AI, il reshoring della produzione e l'elettrificazione hanno reso l'energia baseload affidabile e priva di carbonio uno dei problemi infrastrutturali più urgenti commercialmente negli Stati Uniti.

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      Il prezzo finale di 23 dollari rappresenta un premio del 21% sopra il limite superiore di quell'intervallo e proventi totali di 1,02 miliardi di dollari, una cifra che ha richiesto un'offerta aumentata, con più azioni vendute rispetto a quanto inizialmente previsto. ARK Investment Management, il fondo tematico di Cathie Wood, ha manifestato interesse ad acquistare fino a 105 milioni di dollari di azioni al prezzo dell'IPO.

      L'oversubscription e il prezzo superiore all'intervallo riflettono la convinzione degli investitori nella narrativa del rinascimento nucleare, che ha guadagnato slancio da quando le principali aziende tecnologiche hanno iniziato a stipulare contratti di acquisto di energia nucleare a lungo termine.

      Il ruolo di Amazon nella storia di X-Energy è centrale. L'azienda ha guidato il round di Serie C-1 da 500 milioni di dollari di X-Energy e si è impegnata ad acquistare fino a 5 gigawatt di energia nucleare dall'azienda entro il 2039, un impegno che funge sia da ancoraggio ai ricavi sia da segnale di validazione per la tecnologia sottostante.

      Per contesto, 5 gigawatt corrispondono all'incirca alla produzione di cinque grandi centrali nucleari convenzionali, o approssimativamente equivalente alla domanda di elettricità di una città americana di medie dimensioni.

      La scommessa nucleare di Amazon è guidata dall'aritmetica dell'AI: i suoi centri dati richiedono enormi quantità prevedibili di elettricità che le fonti rinnovabili, in assenza di stoccaggio, non possono fornire 24 ore su 24.

      L'energia nucleare, in particolare i reattori modulari piccoli che X-Energy sta sviluppando, offre generazione baseload priva di carbonio in un ingombro fisico compatto.

      La tecnologia principale di X-Energy è il Xe-100, un design di reattore modulare a letto di ciottoli che l'azienda ha sviluppato dalla sua fondazione nel 2009 da parte di Kamal Ghaffarian. Il Xe-100 è progettato per produrre circa 80 megawatt di potenza termica per unità, con quattro unità tipicamente installate insieme come impianto da 320 MW.

      Il design a letto di ciottoli utilizza sfere di combustibile rivestite di uranio anziché barre di combustibile convenzionali, che l'azienda afferma fornire proprietà di sicurezza intrinseche: la reazione rallenta naturalmente se il reattore si surriscalda, senza richiedere un intervento di raffreddamento attivo.

      La NRC è stata coinvolta nella revisione pre-applicativa del design Xe-100. X-Energy produce anche combustibile nucleare avanzato, una capacità verticalmente integrata che riduce la dipendenza dalla catena di approvvigionamento.

      L'IPO corona un aumento di capitale privato di oltre 1,8 miliardi di dollari, secondo PitchBook, attraverso più round che hanno incluso investitori strategici insieme ad Amazon.

      Il fondatore e presidente Kamal Ghaffarian detiene il controllo del 61% delle azioni di Classe B della società combinata, conferendogli il controllo di voto nonostante la flottazione pubblica. Ares Management Corp detiene una partecipazione significativa.

      I proventi dell'IPO saranno utilizzati per accelerare lo sviluppo dei reattori, aumentare la capacità di fabbricazione del combustibile e finanziare la commercializzazione del Xe-100 verso il suo primo dispiegamento, che X-Energy ha previsto per i primi anni '30.

      Il contesto più ampio è l'elemento più significativo. L'IPO di X-Energy non è un evento isolato. Microsoft ha concordato di riavviare l'Unità 1 di Three Mile Island con Constellation Energy per fornire i suoi centri dati. Google ha firmato accordi con Kairos Power per la capacità di SMR.

      Meta e Oracle hanno anche fatto impegni per l'energia nucleare. Il modello è coerente: gli hyperscalers con footprint di calcolo AI in rapida crescita stanno stipulando contratti di acquisto di energia a lungo termine e su scala utility con sviluppatori nucleari perché nessun'altra tecnologia può fornire in modo affidabile elettricità baseload priva di carbonio alla scala e prevedibilità che l'infrastruttura AI richiede.

      Vikram Bagri, un analista che ha pubblicato una nota ai clienti il 17 aprile, ha affermato che il lancio dell'IPO "suggerisce un continuo appetito tra gli investitori per i reattori modulari piccoli", il che, alla luce di un debutto di 1,02 miliardi di dollari sopra l'intervallo, è un eufemismo.