La startup austriaca di riduzione degli sprechi alimentari Afreshed acquisisce il rivale tedesco Etepetete

      I consumatori tedeschi gettano via 4,4 milioni di tonnellate di cibo ogni anno, per un valore di circa 6 miliardi di euro. La startup austriaca Afreshed ha appena scommesso che la soluzione è la consolidazione, non la competizione, acquisendo il rivale Etepetete con sede a Monaco e raccogliendo una somma a sette cifre per portare il suo modello di box di salvataggio biologico oltre confine.

      L'accordo, annunciato lunedì, unisce i due più grandi servizi di abbonamento per "prodotti brutti" nel mondo di lingua tedesca. Afreshed, fondata nel 2021 a Linz da Lukas Forsthuber, Bernhard Bocksrucker e Maximilian Welzenbach, vende scatole di frutta e verdura biologica che non soddisfano gli standard cosmetici della vendita al dettaglio convenzionale, carote curve, mele sottodimensionate, zucchine sovradimensionate. Il modello si è dimostrato più veloce rispetto alla maggior parte delle aziende alimentari dirette al consumatore: l'azienda ha raggiunto 4,7 milioni di euro di fatturato entro il 2023, puntava a otto cifre per il 2024 e afferma di aver raggiunto il pareggio nel suo mercato domestico.

      Etepetete, che gestisce un'operazione quasi identica dal Mercato all'Ingrosso di Monaco dal 2015, ha portato il proprio curriculum. Fondata da Georg Lindermair, Carsten Wille e Christopher Hallhuber, l'azienda aveva consegnato più di 250.000 scatole e salvato oltre 1,5 milioni di chilogrammi di prodotti prima dell'acquisizione. Nel 2023, ha raccolto 1,79 milioni di euro attraverso un round di crowdfunding su Econeers, sostenuto da 812 investitori privati.

      Perché l'acquisizione è migliore della competizione diretta

      La logica strategica è semplice. Afreshed, con il suo approccio tecnologico alle operazioni, domina l'Austria con una rete di consegna a livello nazionale, una flotta di circa 20 veicoli e un software proprietario per la pianificazione dei percorsi progettato per ridurre al minimo le emissioni dell'ultimo miglio. Ciò che le mancava era una presenza in Germania, un mercato circa dieci volte più grande. Etepetete, nel frattempo, aveva clienti in tutti e 16 gli stati tedeschi, con particolare densità in Baden-Württemberg, Baviera e Berlino, ma sembrava essersi bloccata dopo il suo round di crowdfunding, senza alcun finanziamento istituzionale successivo annunciato.

      "La filosofia fondante di entrambe le aziende è essenzialmente la stessa", ha dichiarato Forsthuber in una nota. Piuttosto che spendere anni e capitali per costruire una base di clienti tedesca da zero, Afreshed ne ha acquistata una. Il co-fondatore Bocksrucker ha confermato che Etepetete continuerà come marchio separato, definendo l'acquisizione "la prima di ulteriori mosse simili" e dichiarando l'obiettivo di diventare "il fornitore leader di cibo salvato nelle regioni di lingua tedesca".

      Il prezzo dell'acquisizione non è stato divulgato.

      Raiffeisen-Holding entra in gioco

      L'accordo è stato accompagnato da un pezzo più significativo di ingegneria aziendale. Raiffeisen-Holding Niederösterreich-Wien, una delle più grandi holding diversificate dell'Austria, sta acquisendo una partecipazione del 25,1% in Afreshed. L'investimento, descritto solo come a sette cifre, finanzierà l'espansione in Germania e ulteriori sviluppi tecnologici.

      La partecipazione colloca Afreshed accanto a significativi vicini di portafoglio. La divisione "Cibo e Bevande" di Raiffeisen-Holding include già Agrana, il gruppo di zucchero, amido e trasformazione della frutta quotato in borsa, e Neoh, la startup di dolciumi senza zucchero che ha ricevuto un proprio investimento a sette cifre dalla holding. Raiffeisen e Agrana hanno anche impegnato congiuntamente 5 milioni di euro in FoodLabs, un fondo di venture capital con sede a Berlino con oltre 60 aziende di tecnologia alimentare nel suo portafoglio.

      Per Afreshed, il segnale conta tanto quanto il capitale. Un investitore strategico con forti legami con la catena di approvvigionamento agricola dell'Austria conferisce credibilità che un VC finanziario da solo non potrebbe fornire. Suggerisce anche che Raiffeisen vede il modello della box di salvataggio non come un gioco di sostenibilità di nicchia, ma come un canale di distribuzione praticabile all'interno del sistema alimentare più ampio.

      Il problema strutturale che queste aziende sfruttano

      La frutta e la verdura fresche rappresentano una quota sproporzionata di rifiuti alimentari domestici evitabili in tutta Europa, circa il 35%, secondo i dati citati da Afreshed, con ricerche a livello dell'UE che collocano frutta e verdura vicino alla metà di tutti i cibi scartati dalle famiglie per massa. Gli sprechi si verificano a entrambe le estremità della catena: i rivenditori rifiutano i prodotti che non soddisfano gli standard cosmetici e i consumatori acquistano troppo e consumano poco i deperibili.

      Le aziende di box di salvataggio attaccano il lato dell'offerta di quell'equazione, acquistando prodotti che gli agricoltori altrimenti riutilizzerebbero nei campi o invierebbero a impianti di biogas. L'economia può funzionare perché il costo delle materie prime è sostanzialmente inferiore rispetto all'ingrosso convenzionale, mentre il modello di abbonamento fornisce una domanda prevedibile che semplifica la logistica.

      Ma il modello ha dei limiti. Imperfect Foods, l'equivalente statunitense più noto, è stata acquisita da Instacart nel 2022 dopo aver lottato con l'economia unitaria su larga scala. Oddbox, un concorrente con sede a Londra, ha raccolto 16 milioni di sterline ma rimane confinato nel Regno Unito. Il modello nel settore è stato simile: una forte crescita iniziale alimentata da consumatori attenti alla sostenibilità, seguita dal duro lavoro per rendere redditabile la consegna dell'ultimo miglio.

      Cosa succede dopo

      L'ambizione dichiarata di Afreshed è il dominio pan-DACH, Germania, Austria e Svizzera. L'accordo con Etepetete fornisce una presenza immediata in Germania, ma convertire una base di clienti acquisita in un'operazione redditizia è una sfida diversa. L'azienda dovrà replicare l'infrastruttura logistica che ha costruito in Austria, dove la propria flotta e il software di ottimizzazione dei percorsi formano ciò che descrive come il cuore dell'attività.

      Il contesto più ampio è un ecosistema di startup europeo in cui la consolidazione sta accelerando. Il volume delle transazioni M&A nel segmento delle aziende in crescita in Europa è più che raddoppiato nel 2025, poiché l'aumento dei tassi di interesse e i mercati di capitale più rigidi hanno reso la crescita organica più costosa rispetto all'acquisto di concorrenti. Nella tecnologia alimentare in particolare, i sopravvissuti al ritiro dei finanziamenti post-pandemia stanno ora acquisendo le aziende che non hanno ottenuto finanziamenti successivi.

      Se Afreshed possa scalare il modello in modo redditizio in tre paesi rimane da vedere. Ma in un settore disseminato di aziende alimentari in abbonamento che hanno bruciato capitale di rischio inseguendo la crescita, un operatore austriaco in pareggio che acquista una base di clienti piuttosto che costruirne una è almeno un diverso piano d'azione.