Munich Re está comprando a la aseguradora cibernética At-Bay por $575 millones, la mitad de su precio en 2021.

      Munich Re ha acordado comprar At-Bay, una startup de ciberseguro, por $575 millones. El acuerdo valora a la empresa en menos de la mitad de lo que valía en 2021. El grupo de seguros alemán anunció la adquisición el miércoles, en un comunicado.

      El precio es un reajuste. At-Bay fue valorada en $1.35 mil millones en su última ronda de financiamiento en 2021, según CTech de Calcalist. El valor empresarial de $575 millones está muy por debajo de eso. CTech vinculó la caída a las condiciones más difíciles en los mercados de tecnología y seguros desde entonces.

      Se espera que el acuerdo se cierre en el primer trimestre de 2027, sujeto a aprobaciones regulatorias y condiciones habituales, informó Reuters. At-Bay se integrará en Hartford Steam Boiler, la unidad especializada en ciberseguro de Munich Re. Este movimiento es una rara gran adquisición en el sector insurtech, que se ha enfriado desde su pico en 2021.

      Lo que hace At-Bay

      At-Bay vende principalmente ciberseguros a pequeñas y medianas empresas. Combina esa cobertura con su propio software de seguridad, un enfoque que marca como "InsurSec", abreviatura de seguros y seguridad. La idea es prevenir ataques en primer lugar, no solo pagar después de ellos.

      La plataforma monitorea continuamente la exposición cibernética de un cliente durante la vigencia de una póliza. Utiliza lo que encuentra para reducir el riesgo del cliente y afinar su propia suscripción, dijo la empresa. Ese bucle de datos es la propuesta: menos reclamaciones para el asegurador y menos ataques para el cliente. Es la misma lógica de prevención que ha atraído a inversores a aseguradoras digitales en otros lugares.

      La empresa fue fundada en 2016 y tiene su sede en Estados Unidos, aunque sus raíces son israelíes, según CTech. Munich Re data el lanzamiento de la firma a 2017. Emplea a unas 280 personas en EE. UU. e Israel, según el comunicado. Munich Re dijo que es uno de los 10 principales aseguradores cibernéticos de EE. UU., con primas brutas escritas de $278 millones. At-Bay dice que protege a cerca de 40,000 empresas en EE. UU. y cubre hasta $800 mil millones de sus ingresos combinados.

      Por qué Munich Re lo quiere

      Munich Re enmarcó el acuerdo como una apuesta sobre hacia dónde se dirige la cobertura cibernética. El mercado está cambiando de pólizas independientes hacia plataformas que agrupan seguros con seguridad, dijo. Munich Re quiere un lugar más grande en ese cambio.

      Las pequeñas empresas son el objetivo. Enfrentan las mismas amenazas que las grandes empresas, pero a menudo carecen del personal y las herramientas para defenderse, dijo Munich Re. At-Bay atiende a cerca de 40,000 empresas en EE. UU., según la empresa. Más allá de la cobertura cibernética, también vende pólizas de tecnología y responsabilidad profesional, y un producto de seguridad de detección y respuesta gestionada.

      At-Bay es "una adición perfecta a nuestro portafolio de seguros especializados", dijo Mike Kerner, miembro de la junta de Munich Re. Dijo que esperaba que el negocio se convirtiera en un fuerte generador de ganancias con el tiempo. Munich Re ya vende cobertura cibernética independiente y enmarcó a At-Bay como la pieza que agrega gestión continua de riesgos.

      Hartford Steam Boiler ha respaldado a At-Bay desde sus primeros días, dijeron las dos empresas. Su director ejecutivo, Jeffrey O’Shaughnessy, dijo que el acuerdo conectaría seguros, seguridad y reclamaciones en un solo sistema continuo.

      Un camino difícil hacia la venta

      La salida sigue a un período difícil para At-Bay. Los cambios en el mercado de seguros y el aumento de las tasas de interés pesaron sobre la empresa, informó CTech. Despidió personal, incluyendo una gran parte de su equipo de desarrollo en Israel.

      La startup ha recaudado alrededor de $276 millones desde su fundación, informó CTech. Eso hace que el precio de $575 millones sea un retorno modesto sobre el dinero invertido, en lugar de la bonanza que una valoración de $1.35 mil millones una vez implicó. Su cofundador y director ejecutivo, Rotem Iram, presentó la venta como una forma de escalar en lugar de un retroceso. Unirse a Munich Re ayudará a At-Bay a "cerrar la brecha de protección cibernética para el 90% de las empresas que están quedando atrás", dijo.

      El precio más bajo aún marca una caída desde su pico en 2021. Ecoa un reajuste más amplio en los valores de las startups, visto esta semana en la recaudación de fondos de la fintech india Navi por debajo de su objetivo anterior. El dinero que antes fluía libremente hacia la tecnología en etapa de crecimiento se ha vuelto mucho más cauteloso.

      La racha de compras de Munich Re

      El acuerdo es el segundo gran movimiento de Munich Re en un insurtech fundado en Israel. En marzo de 2025, su brazo ERGO compró el resto de Next Insurance por alrededor de $2.6 mil millones, señaló CTech. Las dos compras profundizan los lazos del grupo con la escena de tecnología de seguros de Israel. Munich Re y su brazo ERGO han respaldado a Next Insurance desde 2017 antes de tomarlo completamente.

      Munich Re es uno de los aseguradores más grandes del mundo, con ingresos por seguros de €60.4 mil millones en 2025. Se ha adentrado en riesgos más nuevos en los últimos años, desde lanzamientos de cohetes hasta energía renovable y cobertura cibernética.

      El ciberseguro es una línea de rápido crecimiento pero volátil. Los aseguradores han aprendido que una sola gran violación puede generar reclamaciones pesadas. Esa es parte de por qué quieren herramientas que reduzcan las pérdidas antes de que ocurran. Para Munich Re, comprar At-Bay es una apuesta de que poseer la capa de seguridad, no solo la póliza, es la mejor manera de beneficiarse de ese riesgo.

      La compra aún no se ha cerrado, y las empresas no especificaron cómo se integraría At-Bay en el grupo. Lo que está claro es la dirección: un gran asegurador comprando a un rival más pequeño, liderado por la tecnología, para pasar de pagar por pérdidas cibernéticas a intentar prevenirlas. Si poseer la capa de seguridad reduce las reclamaciones lo suficiente como para que valga la pena es la prueba que queda por delante.