La junta de PayPal rechaza la oferta de $53 mil millones de Stripe y Advent por ser demasiado baja, dicen fuentes.

      La junta de PayPal considera que una oferta conjunta de adquisición de $53 mil millones (£39 mil millones) de Stripe y la firma de capital privado Advent International subestima al pionero de los pagos, el último giro en una rápida ronda de consolidación de pagos. Personas familiarizadas con las conversaciones dijeron a Reuters que los directores ven la oferta como inadecuada y aún no han respondido formalmente. La propuesta valora a PayPal en $60.50 por acción, una prima de aproximadamente el 28% sobre su cierre de $47.37 el día anterior a que se conociera la noticia. Sería el movimiento más audaz hasta ahora de Stripe, la empresa de pagos de propiedad privada que supuestamente está valorada en alrededor de $159 mil millones, cuyos fundadores han estado rondando los mercados públicos sin unirse a ellos. La noticia de la oferta hizo que las acciones de PayPal subieran alrededor del 19% a $56.60 en las primeras operaciones, según informes del mercado. Eso es un raro impulso para una empresa cuyas acciones han perdido más del 40% en el último año. El 💜 de la tecnología de la UE Los últimos rumores de la escena tecnológica de la UE, una historia de nuestro sabio fundador Boris y algunas obras de arte de IA cuestionables. Es gratis, cada semana, en tu bandeja de entrada. ¡Inscríbete ahora! Los directores están sopesando la oferta en comparación con el propio plan de recuperación de la dirección, y consideran que el precio no captura el potencial si ese plan tiene éxito, informó Reuters. También se dice que están estudiando el riesgo antimonopolio y la larga línea de tiempo que enfrentaría cualquier acuerdo de este tamaño, dado cuánto del mercado de pago en línea tocaría el grupo combinado. Para anticiparse a los reguladores, Stripe y Advent han discutido remedios que incluyen separar Braintree, la rama de procesamiento de comerciantes de PayPal, si los vigilantes lo exigen. Los dos poseerían PayPal por igual y no tienen planes de desmantelar el resto del negocio, dijeron las fuentes, una señal dirigida tanto a los comerciantes nerviosos como a los funcionarios antimonopolio. La financiación apunta a una intención seria en lugar de una oferta baja. La pareja ha alineado aproximadamente $50 mil millones en deuda comprometida de JPMorgan y Morgan Stanley, además de alrededor de $17 mil millones de su propio capital, según el informe. Ese es un compromiso fuerte del cual alejarse a la ligera, y sugiere que los postores esperan tener que aumentar su oferta antes de que esto termine. El valor de mercado de PayPal ha caído a alrededor de $36 mil millones este año, una fuerte caída desde los aproximadamente $360 mil millones que tenía en su pico de 2021. Sus acciones han perdido más del 40% en los últimos 12 meses, incluso cuando la empresa aún cuenta con aproximadamente 439 millones de cuentas activas, una escala que pocos rivales pueden igualar. El objetivo no está indefenso. PayPal ha contratado a Goldman Sachs y Evercore para asesorar mientras los pretendientes rondan, y las tres partes se negaron a comentar sobre las conversaciones. La propuesta llega en un período nervioso para el sector, con incumbentes desde Visa hasta las redes de tarjetas compitiendo en stablecoins y rieles de cuenta a cuenta que afectan el núcleo de PayPal. La consolidación ha aumentado, ya que la escala parece ser la mejor cobertura contra la presión sobre los márgenes y el avance constante de nuevos rivales. Para Stripe, comprar un nombre cotizado con cientos de millones de cuentas de consumidores le daría una marca orientada al consumidor que nunca ha tenido. Para Advent, es una apuesta de que una franquicia golpeada puede recuperarse lejos del escrutinio trimestral. También subraya cuán lejos han corrido las valoraciones de fintech privadas por delante de sus pares cotizados. Con los números reportados, Stripe solo vale más de cuatro veces la capitalización de mercado actual de PayPal, una inversión que habría parecido absurda en 2021. El interés no es nuevo, tampoco. Reuters dijo que Stripe y Advent sondearon a PayPal a principios de abril antes de presentar una propuesta formal este mes, y ahora están presionando para avanzar en las conversaciones en las próximas semanas, lo que sugiere que ninguna de las partes ve la puerta como cerrada. No todos piensan que $60.50 es mezquino, y no todos piensan que es generoso. El inversor de "Big Short", Michael Burry, llamó públicamente a la cifra demasiado baja, fijando el valor justo más cerca de $75 a $115 por acción, lo que sugiere que el mercado espera un número más alto. Por ahora, la decisión recae en la junta de PayPal, que puede esperar más, invitar a postores rivales o apostar a que su recuperación entrega más de $60.50 por acción por sí sola. Ninguna de las tres partes está diciendo hacia dónde se inclina, y la información se basa completamente en personas que no serían nombradas.