La demanda de hardware de IA mantiene a las fábricas de Asia en funcionamiento mientras la guerra en Irán afecta.

      Las fábricas de Asia crecieron nuevamente en junio, y la búsqueda global de hardware de IA está haciendo gran parte del trabajo, según los datos de la encuesta publicados esta semana.

      La fuerte demanda de chips, servidores y equipos de centros de datos mantuvo los libros de pedidos llenos, incluso cuando la guerra en Irán aumentó los costos de energía y alargó los tiempos de envío en toda la región. El patrón fue más claro en China.

      El RatingDog General Manufacturing PMI se situó en 51.7 en junio, el séptimo mes consecutivo de expansión por encima de la línea de 50 que separa el crecimiento de la contracción.

      La manufactura de alta tecnología funcionó aún más caliente, registrando un PMI de 53.5, muy por encima de la lectura principal. Esa diferencia es la historia en miniatura, con la producción vinculada a la IA superando al resto de la economía.

      Japón contó una historia similar. Su PMI manufacturero subió a 54.8 desde 54.5 el mes anterior, un sexto mes consecutivo de crecimiento, con nuevos pedidos aumentando a su ritmo más rápido en más de dos años.

      Las economías más pequeñas siguieron. Filipinas subió a 50.9 desde 50.8, mientras que Malasia volvió a entrar en expansión en 50.7 desde 49.9, y Taiwán y Vietnam también registraron crecimiento.

      La línea común es el hardware. La expansión de la IA ha convertido a los semiconductores, equipos de redes y componentes de servidores en un motor de demanda que Asia está en una posición única para alimentar.

      Un PMI es un índice de difusión, una encuesta mensual de gerentes de compras sobre producción, pedidos, empleo y precios. Una cifra por encima de 50 significa que más empresas informaron expansión que contracción, por lo que las lecturas de junio describen la dirección en lugar del tamaño de cualquier rebote.

      Leído de esa manera, la dispersión en la región importa tanto como cualquier número individual. China, Japón, Taiwán, Vietnam, Malasia y Filipinas apuntando en la misma dirección sugiere una demanda lo suficientemente amplia como para sobrevivir a un tambaleo en cualquier mercado.

      Esa expansión ha sido lucrativa para China en particular, con los ingresos por exportaciones cerca de $500 millones por hora y los bienes relacionados con la IA haciendo gran parte del trabajo pesado.

      También es por eso que un solo sector puede ahora compensar una guerra. Los pedidos en auge de bienes tecnológicos están actuando como un amortiguador contra el riesgo geopolítico y comercial que de otro modo arrastraría los números hacia abajo.

      El amortiguador no está libre de tensiones. Los compiladores de encuestas señalaron presiones de precios elevadas, con escasez de suministros y retrasos en el envío alargando los plazos de entrega a medida que el conflicto en Medio Oriente se trasladaba a los costos.

      Los economistas advirtieron que el shock energético vinculado al conflicto podría intensificarse en toda la región en los próximos meses. Una lectura de PMI captura el impulso, no la durabilidad, y el impulso puede cambiar rápidamente cuando los costos de insumos siguen aumentando.

      También hay un riesgo de concentración enterrado en las buenas noticias. El crecimiento que se apoya tan fuertemente en un ciclo de demanda deja a las fábricas expuestas si el gasto en IA se enfría o si se endurecen los controles de exportación.

      Esos controles ya están remodelando las cadenas de suministro. Las restricciones de Washington han empujado el esfuerzo de China en chips de IA lejos de las GPU hacia silicio personalizado, un cambio que altera lo que se le pide a las fábricas de la región que construyan.

      La aplicación también se está endureciendo, con oficiales de aduanas en la región interceptando envíos sospechosos de eludir restricciones, incluido un confiscación de chips de IA de $13 millones en Malasia destinados a reexportación.

      Cada nuevo control añade fricción, y la fricción eventualmente se refleja en los mismos datos de plazos de entrega y precios que las encuestas de junio ya señalaron. La demanda es real, pero también lo es el costo de mover los bienes que la satisfacen.

      Para los fabricantes, el cálculo es sencillo. Mientras los centros de datos sigan haciendo pedidos, las líneas seguirán funcionando, y la guerra seguirá siendo un costo en lugar de un cierre.

      Si eso se mantiene durante la segunda mitad del año es la pregunta abierta. Junio fue fuerte, pero los mismos informes que celebraron la ola de IA también señalaron la factura que llega detrás de ella.

      Por ahora, los pisos de las fábricas de Asia están apostando a que los chips los llevarán adelante, y los números de junio sugieren que la apuesta está dando sus frutos.