Intel и Qualcomm обводят Tenstorrent, так как альтернатива NVIDIA становится актуальной.

      Bloomberg сообщает о переговорах на ранней стадии о поглощении с AI-стартапом Tenstorrent, возглавляемым Джимом Келлером, который в прошлом году привлек 800 миллионов долларов при оценке в 3,2 миллиарда долларов и среди его инвесторов числятся Bezos Expeditions и Samsung.

      Tenstorrent, стартап по производству AI-чипов под руководством Джима Келлера, провел переговоры на ранней стадии о поглощении с Intel и Qualcomm, сообщает Bloomberg в понедельник, ссылаясь на осведомленные источники.

      Переговоры находятся на стадии обсуждения, а не сделки, согласно формулировке агентства. Tenstorrent отказался комментировать, а Intel и Qualcomm не подтвердили обсуждения официально.

      Контекст оценки имеет значение. Tenstorrent вел переговоры о привлечении 800 миллионов долларов при оценке в 3,2 миллиарда долларов, возглавляемых Fidelity Management в ноябре 2025 года, по сравнению с 693 миллиона долларов в рамках раунда Series D, который он закрыл в декабре 2024 года при оценке в 2,6 миллиарда долларов.

      💜 технологий ЕС Последние новости из технологической сцены ЕС, история от нашего мудрого основателя Бориса и немного сомнительного AI-искусства. Это бесплатно, каждую неделю, в вашем почтовом ящике. Подпишитесь сейчас! Существующие инвесторы включают Bezos Expeditions, LG Electronics, Baillie Gifford и Пенсионный план здравоохранения Онтарио. Сообщается, что компания также располагает примерно 150 миллионами долларов в контрактах с клиентами, включая производственные соглашения с Samsung и обязательства в области автомобильного AI с Hyundai.

      Техническое позиционирование — это часть, которая делает интерес к поглощению понятным. Tenstorrent разрабатывает AI-ускорители на базе RISC-V (ядра процессора Ascalon и AI-ядра Tensix), которые компания продает как в виде упакованного кремния, так и в виде лицензируемой интеллектуальной собственности, что является необычной гибридной моделью для стартапа по производству чипов.

      Келлер, чье резюме охватывает A-серию Apple, кремний автопилота Tesla, архитектуру Zen AMD и группу процессоров Intel, присоединился в качестве технического директора в 2020 году и стал генеральным директором в 2025 году.

      Аргумент для названных покупателей заключается в том, что альтернативой созданию конкурента NVIDIA с нуля является покупка единственной надежной платформы RISC-V-AI на рынке.

      Логика со стороны покупателя различается по именам. Intel нуждается в чем-то, что позволит ей переориентироваться против NVIDIA на рынке AI-обучения, потратив последние два года на реструктуризацию своей стратегии дискретных ускорителей после того, как линия Gaudi не оправдала ожиданий.

      Qualcomm является более интересным покупателем, имея бизнес по производству SoC для смартфонов и архитектуру Arm, которые исторически не конкурировали в области AI для дата-центров, но которые могли бы приобрести в Tenstorrent как лицензируемый блок IP, так и надежную дорожную карту для не-Arm CPU в рамках одной сделки.

      В отчетах Bloomberg не уточняется, исследует ли какой-либо из покупателей возможность полного поглощения или миноритарной стратегической инвестиции.

      Контекст рынка — это более широкий пересмотр альтернатив NVIDIA. NVIDIA сама пообещала более 40 миллиардов долларов капитала AI в 2026 году, чтобы закрепить долгосрочные обязательства по поставкам GPU от названных клиентов; программа TPU Google показала, что путь альтернативной архитектуры может обеспечить привлечение клиентов в большом масштабе; Cerebras подала заявку на выход на биржу с оптимизированным предложением для вывода; а Groq привлекает средства по структурно растущим оценкам до 2025 года.

      Переговоры Tenstorrent происходят в рамках этой конкурентной среды. Любой из покупателей будет платить за категориальную позицию так же, как и за саму технологию.

      Что не говорит отчет Bloomberg, так это структура предлагаемой сделки, ориентировочный диапазон цен или остаются ли ранее раскрытые планы IPO Tenstorrent на столе наряду с переговорами со стратегическими покупателями.

      Компании часто проводят процессы с двойным треком на этой стадии; первичный раунд в 800 миллионов долларов и разговор о поглощении не являются, при самом чистом прочтении, взаимоисключающими.

      Наиболее правдоподобный исход на основе доступных данных заключается в том, что Tenstorrent продолжает свое основное финансирование, позволяя стратегическим переговорам прояснить верхнюю границу его оценки на публичном рынке.

      Чтение корпоративных финансов простое. Программа процессоров Ascalon RISC-V и AI-ядра Tensix Tenstorrent являются продуктируемыми активами, которые хорошо вписываются как в дорожную карту дата-центров Intel, так и в стратегию диверсификации Qualcomm.

      Оценка будет переменной. 3,2 миллиарда долларов, которые компания получила в своем последнем раунде финансирования, устанавливают нижнюю границу для того, что любому из покупателей нужно будет преодолеть, с типичной премией за стратегическое приобретение сверху.

      Вопрос в том, достигнут ли переговоры формальных предложений в течение следующих нескольких месяцев, и на это помогут ответить два квартала анонсов продуктов и клиентов Tenstorrent.