Il cloud di SAP calma le paure legate all'IA, ma le prospettive di profitto scendono
SAP ha dato agli investitori il numero che volevano. La più grande azienda di software europea ha dichiarato che i ricavi del cloud sono cresciuti del 22% a €6,28 miliardi nel secondo trimestre, superando le previsioni, ha annunciato SAP. Il suo backlog cloud, una misura delle vendite future, è aumentato del 26%. Il titolo è salito di oltre il 6% a Francoforte.
Quella tranquillità è la storia. Le azioni di SAP sono scese di circa il 35% quest'anno, ha riportato Bloomberg, per timori che l'IA possa svuotare il modello di abbonamento al software aziendale su cui SAP è costruita. Ha riportato in una settimana nervosa di guadagni tecnologici. Un forte trimestre cloud è la risposta più chiara che SAP può dare: i suoi clienti continuano a iscriversi, non a fuggire.
Un superamento e un taglio delle previsioni
Il quadro non era tutto roseo. L'utile operativo è aumentato del 7% a €2,74 miliardi, ma ha deluso le aspettative degli analisti. SAP ha anche ridotto le sue previsioni di utile per il 2026 a €11,8-12,2 miliardi, ha riportato il Wall Street Journal. Il taglio riflette il costo di due acquisizioni di luglio: la società di dati Dremio e la startup di IA Prior Labs.
SAP sta spendendo molto per tenere il passo. L'amministratore delegato Christian Klein ha dirottato il budget e riorganizzato la gestione per finanziare un'iniziativa sull'IA, e l'azienda ha ridotto assunzioni e viaggi per pagarlo. Sta spingendo i clienti a lasciare il software on-premise più vecchio e a passare al cloud. Presto addebiterà di più per mantenere i sistemi legacy.
La storia dell'IA su cui gli investitori non sono convinti
La domanda più grande è se l'IA di SAP sia valida. Klein la presenta come un "Imprenditore Autonomo" che radica l'IA nei dati fondamentali di un'azienda. Ma alcuni clienti hanno messo in discussione il valore dei primi strumenti di IA di SAP, e gli analisti sono tiepidi. "SAP deve ancora fare di più per rendere la sua storia sull'IA convincente", ha detto Rebecca Wettemann di Valoir. "Tutto il suo software che gira sulla stessa piattaforma non è una ragione convincente per gestire l'IA aziendale lì."
Quindi il trimestre ha due facce. I numeri del cloud dicono che l'IA non ha spezzato il business di SAP, e gli investitori sono stati felici di sentirlo. Ma SAP non ha ancora dimostrato che l'IA la farà crescere, anche mentre spende per difendersi da rivali come Anthropic. Per ora, "non siamo la vittima della disruption" è stato sufficiente.
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