Vinted raggiunge una valutazione di 8 miliardi di euro in una vendita secondaria di azioni da 880 milioni di euro

      Schroders Capital e Teachers’ Venture Growth si uniscono come nuovi investitori. La transazione offre agli investitori iniziali e ai dipendenti di lunga data una via per la liquidità. Vinted afferma di essere "pronta per l'IPO" ma non ha fissato alcun calendario. I ricavi dell'anno fiscale 2024 sono aumentati del 36% a €813 milioni; l'utile netto è quadruplicato.

      Vinted, il marketplace di seconda mano lituano che è diventato una delle più grandi piattaforme consumer-to-consumer in Europa, ha raggiunto una valutazione di €8 miliardi (circa $9,4 miliardi) attraverso una vendita secondaria di azioni da €880 milioni. La transazione è stata guidata da EQT Growth, con Schroders Capital e Teachers’ Venture Growth che si uniscono come nuovi investitori insieme a diversi sostenitori esistenti.

      Vinted stessa non riceve alcun provento dall'affare; la transazione fornisce liquidità agli investitori iniziali e ai dipendenti di lunga data che stanno vendendo azioni esistenti piuttosto che la società emettere nuove azioni.

      La valutazione di €8 miliardi rappresenta un incremento del 60% rispetto alla valutazione di €5 miliardi che Vinted ha raggiunto nell'ottobre 2024, quando ha completato una precedente vendita secondaria di azioni guidata da TPG e sostenuta da Baillie Gifford.

      Questa progressione in due fasi, entrambe le transazioni essendo vendite secondarie piuttosto che raccolte fondi primarie, riflette la posizione finanziaria di Vinted. L'azienda non ha bisogno di nuovo capitale.

      Nel 2024 ha generato €813,4 milioni di ricavi, in aumento del 36% rispetto all'anno precedente, e €76,7 milioni di utile netto, un aumento del 330% rispetto ai €17,8 milioni riportati nel 2023. Il valore lordo della merce sulla piattaforma ha superato i €10 miliardi nel 2024. L'azienda è redditizia, cresce rapidamente e i suoi investitori e dipendenti esistenti stanno utilizzando transazioni di mercato secondario per realizzare guadagni senza un'IPO.

      Vinted è stata fondata nel 2008 a Vilnius, Lituania, da Milda Mitkutė e Justas Janauskas. La storia della fondazione è diventata parte della mitologia del marchio dell'azienda: Mitkutė voleva vendere vestiti di cui non aveva più bisogno durante un trasloco, e l'esperienza di quanto fosse difficile ha dato vita alla piattaforma.

      Vinted è diventata il primo unicorno tecnologico della Lituania nel 2019, sostenuta da Accel, Insight Partners, EQT, Lightspeed e Sprints. Ora opera in 22 paesi europei, ha più di 100 milioni di utenti registrati e si è espansa oltre il suo focus originale sui vestiti di seconda mano in elettronica, libri, giocattoli e videogiochi.

      I sostenitori esistenti includono Accel, Insight Partners, EQT (che ha guidato il round attuale attraverso il suo braccio Growth), Lightspeed e Sprints.

      L'infrastruttura tecnologica dell'azienda è il fossato competitivo che i concorrenti hanno trovato più difficile replicare. La piattaforma di Vinted integra il proprio sistema di pagamenti (Vinted Pay) e il servizio di logistica (Vinted Go) direttamente nel marketplace, rimuovendo l'attrito che affligge il commercio C2C su piattaforme che si affidano a fornitori di pagamento e spedizione di terze parti.

      I suoi algoritmi di raccomandazione abbinano acquirenti e venditori su una scala che Depop, Poshmark e ThredUp non sono riusciti a eguagliare in più mercati europei contemporaneamente.

      Vinted Ventures, il suo braccio di investimento aziendale lanciato nel 2024, sta sostenendo startup di re-commerce con investimenti che vanno da €500.000 a €10 milioni nelle fasi da A a C, estendendo l'influenza dell'azienda nella più ampia catena di approvvigionamento dell'economia circolare.

      L'azienda si è descritta come "pronta per l'IPO" ma non ha fissato alcun calendario pubblico per una quotazione. Le due vendite secondarie successive di azioni, ottobre 2024 a €5 miliardi e ora aprile 2026 a €8 miliardi, suggeriscono una strategia deliberata: fornire liquidità ai primi stakeholder e convalidare la traiettoria di valutazione attraverso transazioni di mercato istituzionale, senza gli obblighi di divulgazione e la volatilità dei prezzi di una quotazione pubblica.

      Il modello è coerente con le aziende che sono genuinamente fiduciose nella loro crescita e vogliono controllare il momento di qualsiasi evento pubblico.

      Il CEO Thomas Plantenga ha iniziato a testare rotte commerciali transatlantiche tra Londra e New York come passo preliminare verso l'ingresso nel mercato statunitense, descrivendo il mercato di seconda mano americano come "immaturo" con un significativo margine di penetrazione.

      Una eventuale IPO su entrambi i lati dell'Atlantico beneficerebbe dall'avere la narrativa del mercato statunitense stabilita prima che il prospetto venga redatto.

      Il contesto più ampio dell'affare è la continua crescita dell'economia della moda circolare in tutta Europa, guidata da una combinazione di consapevolezza della sostenibilità, pressione sul costo della vita e miglioramenti della qualità della piattaforma che hanno reso l'acquisto di seconda mano mainstream piuttosto che di nicchia.

      Il GMV di Vinted che supera i €10 miliardi nel 2024 è la prova quantitativa più chiara di quel cambiamento. Per EQT Growth, che già deteneva una posizione in Vinted e ora sta guidando una nuova transazione secondaria a un premio del 60% rispetto al suo round precedente, l'affare rappresenta sia un voto di fiducia nella traiettoria sia una piattaforma per partecipare a qualsiasi futuro round primario o IPO a un punto di ingresso noto.

      Per Schroders Capital e Teachers’ Venture Growth, entrambi investitori istituzionali pazienti e a lungo termine, l'ingresso secondario a €8 miliardi è una scommessa che l'espansione di Vinted negli Stati Uniti e il continuo dominio europeo supporteranno una valutazione significativamente più alta all'IPO.