Anthropic avrebbe raggiunto un valore implicito di 1 trilione di dollari nei mercati secondari.

      Le piattaforme di trading di azioni secondarie stanno valutando Anthropic a circa 1 trilione di dollari, solo tre mesi dopo che il suo round di raccolta fondi principale lo aveva valutato a 380 miliardi di dollari. OpenAI è scambiata a 880 miliardi di dollari sulle stesse piattaforme, un'inversione significativa dell'ordine precedente. Le valutazioni non sono round primari e non offrono alcuna garanzia di liquidità.

      Anthropic, l'azienda di intelligenza artificiale con sede a San Francisco fondata nel 2021 da Dario e Daniela Amodei, ha raggiunto una valutazione implicita di circa 1 trilione di dollari sulle piattaforme di trading di azioni secondarie, secondo Business Insider, superando OpenAI che è scambiata a circa 880 miliardi di dollari negli stessi luoghi.

      Kelly Rodriques, CEO di Forge Global, una delle principali piattaforme di trading di azioni di aziende private, ha dichiarato a Business Insider che la valutazione era “intorno al miliardo di dollari”.

      Lo sviluppo arriva senza un round di raccolta fondi primario o un comunicato stampa: riflette ciò che i compratori nei mercati secondari sono disposti a pagare per le azioni esistenti da attuali o ex dipendenti e investitori iniziali.

      La velocità dell'apprezzamento è sorprendente. Anthropic ha chiuso un round di finanziamento di 30 miliardi di dollari della Serie G, guidato da GIC e Coatue, a febbraio 2026 con una valutazione primaria di 380 miliardi di dollari. Tre mesi dopo, i mercati secondari stanno valutando l'azienda a più di due volte e mezzo quella cifra.

      Il motore, secondo i partecipanti al mercato citati da Business Insider, è una combinazione di accelerazione dei ricavi e di uno squilibrio tra domanda e offerta delle azioni di Anthropic.

      Glen Anderson di Rainmaker Securities ha detto a Business Insider che gli era stata appena offerta l'opportunità di acquistare azioni di Anthropic a una valutazione di 960 miliardi di dollari e che un mese prima una cifra del genere sarebbe stata “impensabile”, ma che le azioni venivano acquistate da compratori concorrenti entro poche ore.

      Uno degli azionisti di Anthropic aveva espresso disponibilità a vendere a una valutazione implicita di 1,15 trilioni di dollari, secondo Ken Sawyer, co-fondatore di Saints Capital.

      La traiettoria dei ricavi dietro le valutazioni è straordinaria di per sé. Il tasso di ricavi annualizzati di Anthropic era di circa 9 miliardi di dollari alla fine del 2025; entro marzo 2026 aveva raggiunto i 30 miliardi di dollari.

      Si tratta di un aumento del 233% in un trimestre, guidato principalmente dall'adozione aziendale di Claude Code e dai prodotti API e aziendali più ampi dell'azienda. Reuters ha confermato che Anthropic non aveva ancora concordato un nuovo round primario, avendo riportato di aver resistito a proposte da parte di investitori di venture capital per una nuova raccolta fondi, secondo Bloomberg.

      La domanda viene quindi canalizzata nel mercato secondario, dove i compratori devono acquisire azioni da detentori esistenti piuttosto che direttamente dall'azienda.

      Il confronto con OpenAI è l'altro lato della storia. Su Forge Global, OpenAI scambia a circa 880 miliardi di dollari, solo il 3% sopra la valutazione primaria di 852 miliardi di dollari dal suo round di raccolta fondi all'inizio del 2026.

      Secondo Caplight, una piattaforma di analisi che traccia l'attività di azioni nel mercato privato, il rapporto tra venditori e compratori nelle azioni di OpenAI era di cinque a uno nel primo trimestre del 2026, un'inversione rispetto alla fine del 2025, quando i compratori dominavano i venditori. Glen Anderson ha descritto l'interesse per le azioni di OpenAI come “tiepid” quest'anno, con offerte spesso al di sotto dell'ultima valutazione primaria dell'azienda.

      Jesse Leimgruber, fondatore della startup di intelligenza artificiale OpenHome e detentore di azioni secondarie di Anthropic, ha detto a Business Insider che un “fond molto prominente di crescita” aveva offerto di acquistare azioni di Anthropic a una valutazione implicita di 1,05 trilioni di dollari.

      Le valutazioni del mercato secondario sono categoricamente diverse dai round di raccolta fondi primari. Riflettono ciò che un compratore è disposto a pagare per azioni illiquide e di minoranza senza garanzia di liquidità, senza diritti di consiglio e senza possibilità di forzare una vendita o un'IPO.

      Un prezzo secondario di 1 trilione di dollari non significa che Anthropic potrebbe raccogliere 1 trilione di dollari in un round primario, né che una futura IPO sarebbe valutata a quel livello.

      L'articolo di Business Insider stesso ha notato rapporti di “domanda febbrile” e compratori che offrivano case come garanzia per le azioni di Anthropic, un linguaggio che descrive l'intensità speculativa piuttosto che la valutazione fondamentale. Anthropic sta riportando di esplorare un'IPO già alla fine del 2026.