Blackstone planea $30 mil millones para centros de datos de IA en Japón y no se preocupa por los rumores de burbuja.

      Blackstone planea invertir aproximadamente $30 mil millones en centros de datos de inteligencia artificial en Japón durante los próximos tres a cinco años, dijo el presidente y director de operaciones de la firma, Jonathan Gray, a Nikkei en una entrevista publicada el lunes.

      El mayor gestor de activos alternativos del mundo está en conversaciones para desarrollar instalaciones con una capacidad combinada que supere un gigavatio, una escala que colocaría sus ambiciones japonesas entre las mayores construcciones nacionales en cualquier lugar.

      Gray enmarcó el compromiso como una apuesta por la demanda en lugar de una jugada arriesgada.

      Cuando se le preguntó sobre las advertencias de que el gasto en infraestructura de IA ha superado los ingresos que deberían justificarlo, argumentó que el riesgo de construir muy poca capacidad de computación supera el riesgo de construir demasiada.

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      El plan para Japón no llega en aislamiento. Gray dijo que Blackstone también tiene la intención de acelerar su inversión en capital privado en el país, donde ha sido un comprador cada vez más activo.

      A principios de este mes, la firma recaudó $13.1 mil millones para su último fondo de capital privado en Asia, superando su objetivo inicial y marcando la mayor recaudación de fondos regional en su historia.

      Ese capital y el impulso hacia los centros de datos son, según Gray, dos expresiones de la misma convicción de que Asia, y Japón en particular, es donde pertenece la próxima fase de asignación.

      Japón se ha convertido en uno de los lugares más disputados para la infraestructura de IA precisamente porque las restricciones en otros lugares se están endureciendo.

      La energía, la tierra y la capacidad de la red se han convertido en los límites vinculantes para la construcción de centros de datos, y Japón ofrece una red estable, un gobierno ansioso por atraer inversiones y proximidad al mercado de computación más amplio de Asia.

      La expansión nacional de SoftBank, que se extiende desde chips hasta la fabricación de baterías, ya ha establecido a Japón como un sitio serio para el tipo de infraestructura planificada verticalmente que requiere la IA de hiperescala.

      Un umbral de un gigavatio es una forma útil de leer la escala que Gray está describiendo. Es aproximadamente la producción de una gran central eléctrica, y es la unidad en la que ahora se denominan los proyectos más ambiciosos.

      Blackstone ha estado avanzando en esta dirección durante algún tiempo, habiendo construido una plataforma de centros de datos que se encuentra entre las más grandes propiedad de cualquier inversor privado, anclada por su adquisición de QTS en 2021.

      Las instalaciones japonesas extenderían esa huella a un mercado donde pocos gestores extranjeros se han comprometido a un tamaño comparable.

      La cuestión de la burbuja no es algo que Gray pueda descartar por completo, y no intentó hacerlo.

      El debate sobre si las valoraciones de IA y el gasto de capital se han desacoplado de los fundamentos ha crecido más fuerte a medida que los números han crecido, y los paralelismos con la expansión de las puntocom son difíciles de ignorar.

      El gasto de capital de los hiperescalares se acerca a $660 mil millones a $690 mil millones este año, y una parte significativa de los inversores institucionales ahora nombra un colapso en la valoración de IA como el mayor riesgo único para los mercados.

      La respuesta de Gray es esencialmente estructural: se necesitará la computación, la pregunta es solo quién la posee.

      Esa lógica tiene competidores. El plan de $295 mil millones de China para integrar sus instalaciones de computación en una sola red nacional se basa en la misma premisa, que quien controla la infraestructura controla la posición, solo que se persigue a través de deuda soberana en lugar de capital privado.

      Los hiperescalares estadounidenses gastan a un ritmo que hace que incluso los $30 mil millones de Blackstone parezcan medidos; el campus Hyperion de Meta en Luisiana solo ahora tiene un costo proyectado superior a $200 mil millones.

      Blackstone no divulgó los sitios, socios o financiamiento para las instalaciones japonesas, y Gray caracterizó los proyectos como aún en discusión en lugar de comprometidos. La cifra de más de un gigavatio describe la capacidad en negociación, no la capacidad en construcción.

      Lo que es firme es la dirección. Un gestor que ha pasado los últimos años ensamblando uno de los mayores portafolios de centros de datos en manos privadas ahora ha nombrado a Japón como el próximo lugar donde tiene la intención de construir, y lo ha dicho sin dudar sobre la demanda que espera satisfacer.